Nvidia bứt phá ngoạn mục tăng 170% sau 1 năm, kỳ tích liệu có lặp lại?

Nvidia nổi lên như một trong những cổ phiếu đáng sở hữu nhất trong hai năm qua, ghi dấu ấn mạnh mẽ với đà tăng trưởng phi thường.

Năm 2023 chứng kiến sự bứt phá ngoạn mục của Nvidia khi giá cổ phiếu tăng gần 240%. Nhiều nhà đầu tư hoài nghi khả năng lặp lại thành tích này trong năm 2024. Tuy nhiên, họ đã hoàn toàn sai lầm.

Tiếp nối đà tăng trưởng đáng kinh ngạc trong năm 2023, Nvidia tiếp tục bứt phá trong năm 2024 với mức tăng hơn 170% từ đầu năm đến nay. Đó là một thành tích đáng kinh ngạc không thể so sánh được khi xét đến quy mô của Nvidia.

Nhưng sau một năm mạnh mẽ như vậy, liệu Nvidia có thể tiếp tục tăng gấp đôi một lần nữa kể từ thời điểm hiện tại? Suy cho cùng, cổ phiếu đã nhiều lần chứng tỏ các nhà đầu tư đã sai.

Trí tuệ nhân tạo đang thúc đẩy cổ phiếu Nvidia tăng cao hơn

Trí tuệ nhân tạo (AI) chính là chìa khóa thúc đẩy đà tăng trưởng phi thường của Nvidia. Nhu cầu sức mạnh điện toán khổng lồ để đào tạo các mô hình AI đã dẫn đến sự bùng nổ của thị trường bộ xử lý đồ họa (GPU) - lĩnh vực mà Nvidia nắm giữ vị thế thống trị. 

Khác với bộ xử lý trung tâm (CPU) chỉ xử lý được một phép tính tại một thời điểm, GPU có khả năng thực hiện nhiều phép tính song song, tối ưu cho việc giải quyết các khối lượng công việc khổng lồ.

Thêm vào đó, khả năng kết nối nhiều GPU để tạo ra những siêu máy tính mạnh mẽ càng khẳng định vị thế dẫn đầu của Nvidia trong lĩnh vực AI. Các công ty đua nhau xây dựng máy chủ trang bị hàng nghìn GPU, hứa hẹn mở ra cơ hội to lớn cho Nvidia.

Mặc dù thị trường GPU có sự cạnh tranh nhất định, Nvidia vẫn là cái tên thống trị với công nghệ vượt trội. Doanh thu của công ty liên tục tăng trưởng ấn tượng, gấp ba lần trong nhiều quý.

Doanh thu của Nvidia trên cơ sở 12 tháng gần nhất. Dữ liệu theo Ycharts

Công ty cũng đạt được lợi nhuận kỷ lục cùng với tăng trưởng doanh thu vì một số lý do. Đầu tiên, họ có thể tính bất kỳ mức giá nào họ muốn với một sản phẩm tốt nhất, đi trước đối thủ rất xa. Thứ hai, họ đã có đủ năng lực sản xuất những GPU này. Và cuối cùng, không cần phải chi tiền cho tiếp thị vì nhu cầu đã có sẵn.

Kết hợp lại, những yếu tố này mang lại cho Nvidia cơ hội tốt nhất để đạt được tỷ suất lợi nhuận đỉnh điểm mà hãng đã công bố gần đây.

Tỷ suất lợi nhuận gộp của Nvidia. Dữ liệu theo YCharts.

Thành công của Nvidia khiến nhà đầu tư sẵn sàng trả mức giá cao cho cổ phiếu của công ty. Hiện tại, giá cổ phiếu Nvidia đang giao dịch ở mức gấp 46 lần thu nhập dự phòng, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng tăng trưởng trong tương lai của Nvidia.

Mặc dù đã có những tăng trưởng ấn tượng trong hai năm qua, nhiều nhà đầu tư vẫn đặt ra câu hỏi liệu Nvidia có thể tiếp tục nhân đôi giá trị cổ phiếu từ giờ đến cuối năm 2024 hay không.

Nếu cổ phiếu tăng gấp đôi, nhiều kỷ lục sẽ bị phá vỡ

Việc Nvidia tăng gấp đôi từ bây giờ cho đến cuối năm 2024 có vẻ không thực tế. Mặc dù rõ ràng hoạt động kinh doanh của Nvidia sẽ thành công trong năm 2024 và sau đó nữa, vẫn có những câu hỏi về cổ phiếu.

Hiện tại, Nvidia đang có định giá 3,1 nghìn tỷ USD. Nếu tăng gấp đôi, công ty sẽ trị giá 6,2 nghìn tỷ USD. Chưa có công ty nào từng đạt trị giá 4 nghìn tỷ USD, vì vậy nhiều kỷ lục sẽ cần phải bị phá vỡ từ nay đến cuối năm để điều này xảy ra.

Hơn nữa, giá trị của cổ phiếu trên thực tế cũng sẽ phải tăng gấp đôi. Mặc dù Nvidia đã liên tục thổi bay những kỳ vọng, tăng trưởng mạnh mẽ vẫn được ghi vào cổ phiếu và những kỳ vọng này sẽ không giảm. Vì vậy, để tăng gấp đôi, cổ phiếu Nvidia có thể sẽ phải giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng hơn 80 lần.

Rất ít công ty đã hoàn toàn có lợi nhuận mà vẫn giao dịch bền vững với mức giá trên thu nhập hơn 40 lần trong lịch sử thị trường chứng khoán, chứ đừng nói đến 80 lần. Do đó, kỳ vọng cổ phiếu tăng gấp đôi là khó lòng khả thi.

Mặc dù Nvidia đã trở thành một siêu sao trong một năm rưỡi qua, nhà đầu tư sẽ không khôn ngoan nếu kỳ vọng cổ phiếu này sớm tăng gấp đôi một lần nữa. Có quá nhiều rào cản cản trở những con số cần được đưa vào để cổ phiếu tăng gấp đôi từ giờ đến cuối năm 2024.

Huân Hà-Theo fool