Amazon: Mua mạnh với triển vọng AI dài hạn đầy hứa hẹn

• Cổ phiếu của Amazon đã giảm sau khi công ty báo cáo kết quả kinh doanh quý II, với dự toán doanh thu không như kỳ vọng của các nhà phân tích và chi tiêu vốn cho AI tăng, báo hiệu một giai đoạn đầu tư lớn.
• Bất chấp một báo cáo tài chính quý II gây thất vọng, triển vọng AI dài hạn của công ty vẫn rất mạnh.
• Doanh thu AWS đã tăng tốc trở lại, được thúc đẩy bởi thời điểm kết thúc giai đoạn tối ưu hóa chi phí và nhu cầu ngày càng tăng đối với các dịch vụ đám mây tiên tiến như AI và máy học.
• Nhà đầu tư quan tâm tới tăng trưởng dài hạn nên cân nhắc tích lũy vị thế trong cổ phiếu này với định giá rất hấp dẫn như hiện tại.

Gần đây, Amazon đã công bố báo cáo tài chính quý II năm 2024, và thị trường đã phản ứng tiêu cực, dẫn đến việc cổ phiếu giảm 9% chỉ trong ngày hôm sau. Những lý do chính bao gồm dự báo doanh thu quý III thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích và dấu hiệu cho thấy tăng trưởng lợi nhuận vượt trội như trong năm 2023 có thể đang đi đến hồi kết khi Amazon tăng cường đầu tư vào lĩnh vực AI.

Bài viết này sẽ thảo luận về lý do tại sao các nhà đầu tư nên tiếp tục lạc quan về các cơ hội của Amazon trong lĩnh vực AI, lý do tại sao cổ phiếu giảm sau khi công bố báo cáo và các yếu tố cơ bản của công ty. Bài viết cũng sẽ xem xét một số rủi ro, định giá hợp lý của cổ phiếu và lý do tại sao cổ phiếu này xứng đáng với xếp hạng mua mạnh.

AWS có tiềm năng tăng trưởng tuyệt vời

Nếu đã từng nghe các buổi hội đàm công bố báo cáo tài chính của các công ty điện toán đám mây, bạn có thể đã nghe nói đến thuật ngữ “tối ưu hóa chi phí”. Về mặt kỹ thuật, tối ưu hóa chi phí là giai đoạn cuối cùng trong quá trình các doanh nghiệp chuyển đổi sang điện toán đám mây và liên quan đến việc tìm cách giảm chi phí đầu tư cho các nền tảng đám mây trong khi vẫn duy trì hiệu suất. Các giai đoạn tối ưu hóa chi phí có thể diễn ra bất kể giai đoạn nào của nền kinh tế.

Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang đã buộc nhiều tổ chức phải chi tiêu tiền một cách khôn ngoan hơn khi tăng lãi suất trong suốt năm 2022. Mặc dù điện toán đám mây ngày càng trở nên quan trọng đối với nhiều doanh nghiệp, nhưng trong bối cảnh kinh tế bất ổn, một trong những lĩnh vực mà các doanh nghiệp muốn chi tiêu hiệu quả hơn là điện toán đám mây.

Ngoài ra, việc các công ty bước vào giai đoạn tối ưu hóa chi phí trong quá trình chuyển đổi sang điện toán đám mây, kết hợp với việc tăng trưởng kinh tế chậm lại khiến các công ty sử dụng ít tài nguyên đám mây hơn là lý do khiến tất cả các công ty điện toán đám mây lớn đều chứng kiến ​​doanh thu đi xuống. Ví dụ, tăng trưởng doanh thu của AWS đã giảm từ 37% so với cùng kỳ năm trước trong quý I năm 2022 xuống còn 12% trong quý II năm 2023.

Tăng trưởng doanh thu của AWS chỉ bắt đầu rời khỏi vùng đáy và đi lên trở lại vào quý IV năm 2023, khi ghi nhận tăng trưởng ở mức 13%. Chỉ tiêu này quay lại mức tăng 19% trong quý II năm 2024. Phần lớn trong sự tăng tốc trở lại này có thể là do giai đoạn tối ưu hóa chi phí của các khách hàng doanh nghiệp đã kết thúc. Trong hội đàm công bố báo cáo tài chính quý II năm 2024, Giám đốc điều hành (“CEO”) của Amazon, Andy Jassy cho biết, “Tôi nghĩ rằng chúng ta đã đi qua phần lớn thời kỳ tối ưu hóa chi phí”.

Điều gì xảy ra sau giai đoạn tối ưu hóa? Các công ty thường sẽ bắt đầu sử dụng tài nguyên đám mây cho các sáng kiến đổi mới, thường liên quan đến các dịch vụ đám mây tiên tiến hơn như điện toán không máy chủ, AI, máy học và phân tích dữ liệu lớn. Nền kinh tế vẫn chưa phục hồi hoàn toàn, do Cục Dự trữ Liên bang (“Fed”) vẫn duy trì lãi suất tương đối cao.

Tuy nhiên, sau cùng thì Fed cũng sẽ phải bắt đầu hạ lãi suất. Khi đó, nhu cầu đối với các sản phẩm đám mây có thể tạo ra giá trị cho doanh nghiệp có thể sẽ tăng. Giống như tất cả các nhà cung cấp đám mây lớn, Amazon đang đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng để đáp ứng nhu cầu mà ban giám đốc cho rằng sẽ rất lớn từ các ứng dụng AI, đặc biệt là AI tạo sinh, trong một nền kinh tế đang phát triển. CEO Jassy đã nói như sau về cơ hội của điện toán đám mây từ AI tạo sinh:

"Yếu tố AI tạo sinh vẫn còn trong giai đoạn đầu. Như tôi đã nói, đôi khi chúng tôi nhìn vào đó, và nói rằng thật thú vị khi công ty đã ghi nhận mức doanh thu hàng năm hàng tỷ USD từ AI nhưng tất cả vẫn còn ở giai đoạn đầu. Nếu chúng tôi đánh giá lượng nhu cầu đã có từ khách hàng hiện tại, thì đó là một triển vọng rất đáng kể."

Bloomberg đã xuất bản một bài báo vào ngày 1 tháng 6 năm 2023, nhận định rằng thị trường AI tạo sinh sẽ tăng trưởng từ 40 tỷ USD vào năm 2022 lên 1,3 nghìn tỷ USD vào năm 2032. Đó là tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 41,64%. Vì vậy, cơ hội này có khả năng trở thành động lực cho Amazon.

Phần hay nhất của câu chuyện là vẫn còn nhiều dư địa để các khách hàng tổ chức tiếp tục chuyển hoạt động của mình lên các nền tảng đám mây công cộng. Theo CEO Jassy, “90% chi tiêu CNTT toàn cầu là dành cho các thiết bị phần cứng, có rất nhiều công ty vẫn chưa chuyển sang các nền tảng đám mây”. Ông cũng cho biết trong hội đàm công bố báo cáo năm 2024:

"Tôi cũng tin rằng trước đại dịch, tháng 3 năm đó, khi hầu hết các công ty đang cố gắng tìm cách hiện đại hóa cơ sở hạ tầng của mình, nghĩa là khi chuyển từ hệ thống cục bộ sang nền tảng đám mây, họ có thể tiết kiệm tiền và nhanh chóng đưa ra các sáng kiến hơn và có được năng suất phát triển tốt hơn. Và sau đó đại dịch xảy ra, mọi người đều ở chế độ sinh tồn, tiếp nói đó là nền kinh tế khó khăn ập đến và mọi người phải cố gắng tiết kiệm tiền. Và chúng ta chỉ thấy mọi người quay lại tự hỏi, tại sao không bắt đầu với những thứ dễ quyết định nhất, dễ thực hiện nhất. Ý tôi là, tôi hiểu điều đó, bản thân tôi cũng sẽ không muốn tự vận hành các trung tâm dữ liệu của riêng mình. Trên thực tế, tôi có thể tiết kiệm chi phí hơn và sáng tạo nhanh hơn của mình nếu tôi sử dụng đám mây [công cộng]."

AWS là phân khúc phát triển nhanh nhất và có tỷ suất lợi nhuận cao nhất của Amazon, với biên lợi nhuận hoạt động là 35,5% tính đến quý II, tăng từ mức 24,2% trong quý II của năm trước. Giám đốc tài chính Olsavsky đã giải thích về sự cải thiện trong biên lợi nhuận của AWS vào ngày công bố báo cáo tài chính:

"Vì vậy, bạn đang thấy tác động của một số khoản cắt giảm chi phí mà chúng tôi đã thực hiện và hiệu quả trong việc điều phối hoạt động kinh doanh. Ngoài ra, chúng tôi cũng đã điều chỉnh tuổi đời sử dụng của các máy chủ đưa vào hoạt động trong quý I. Nói về quý trước, điều đó đã đóng góp khoảng 200 điểm cơ bản vào chênh lệch biên lợi nhuận so với cùng kỳ. Chúng tôi vẫn tiếp tục làm việc để cải thiện cơ cấu chi phí. Nhưng một lần nữa, như chúng tôi đã nói trước đây, biên lợi nhuận hoạt động này sẽ dao động và không đồng đều theo từng quý. Chúng tôi đang tiếp tục làm việc để xây dựng các sản phẩm mới, thu hút khách hàng mới và cải thiện hiệu quả hoạt động."

Khi Olsavsky đề cập đến “tuổi đời sử dụng của các máy chủ”, ông ấy đang ám chỉ đến ước tính của công ty về thời gian các máy chủ của Amazon có thể hoạt động và có năng suất, vì khoảng thời gian này sẽ có tác động đến chi phí khấu hao, do đó làm thay đổi lợi nhuận.

Các nhà sản xuất linh kiện phần cứng như NVIDIA (NVDA) liên tục cải tiến công nghệ linh kiện như GPU (Bộ xử lý đồ họa) và thiết bị mạng nhanh đến mức có nguy cơ thực sự là các khoản đầu tư phần cứng AI hiện tại của các công ty nền tảng đám mây có thể trở nên lỗi thời nhanh hơn dự kiến, dẫn đến thay đổi chi phí khấu hao đáng kể.

Trong cuộc hội đàm công bố báo cáo tài chính quý I, Giám đốc tài chính Olsavsky cho biết, “Kết quả [kinh doanh của AWS] bao gồm tác động từ sự thay đổi trong tuổi đời sử dụng ước tính của các máy chủ của chúng tôi, chủ yếu có lợi cho phân khúc AWS”, có khả năng nghĩa là công ty đã cải thiện biên lợi nhuận hoạt động của AWS bằng cách giả định phần cứng của hãng có tuổi đời sử dụng dài hơn.

Các yếu tố cơ bản công ty

Doanh thu quý II năm 2024 của Amazon đã tăng 10,12% lên 147,977 tỷ USD, nhưng vẫn thấp hơn ước tính của các nhà phân tích 780,22 triệu USD. Dự toán của ban giám đốc về doanh thu quý III là từ 154 tỷ USD đến 158,5 tỷ USD, tức là trung bình 156,25 tỷ USD tương đương tăng trưởng doanh thu là 9,1%. Trong khi đó, các nhà phân tích dự báo doanh thu quý III là 158,22 tỷ USD, tương đương tăng trưởng doanh thu là 10,5%. Nếu công ty đạt đến điểm giữa của dự toán, tăng trưởng doanh thu sẽ giảm về mức một chữ số, một tin đáng thất vọng cho các nhà đầu tư.

Trong quý vừa báo cáo, lợi nhuận hoạt động tăng 91% lên 14,7 tỷ USD, cao hơn 700 triệu USD so với mức cao nhất trong dự toán của công ty. Đó là tin tốt. Tin xấu là ban giám đốc dự báo rằng, tăng trưởng lợi nhuận hoạt động sẽ chậm lại đáng kể trong quý III. Dự toán cho quý III là lợi nhuận hoạt động từ 11,5 tỷ USD đến 15,0 tỷ USD. Nếu đạt đến điểm giữa của dự toán, ở mức 13,25 tỷ USD, mức tăng trưởng lợi nhuận hoạt động theo năm trong quý III sẽ giảm so với quý liền trước, từ 91% xuống 18,30%.

Ngoài ra, biên lợi nhuận hoạt động có thể đã đạt đỉnh trong ngắn hạn đến trung hạn. Biểu đồ sau đây cho thấy biên lợi nhuận hoạt động của công ty đã tăng mạnh từ 1,83% trong quý IV năm 2022 lên 10,68% trong quý I năm 2024. Chỉ tiêu này đã giảm xuống 9,92% trong quý II tiếp theo đó. Nếu Amazon đạt đến điểm giữa của dự toán về doanh thu và lợi nhuận hoạt động trong quý III, biên lợi nhuận hoạt động của công ty sẽ tiếp tục giảm xuống 8,5%. Các nhà đầu tư không muốn thấy xu hướng giảm trong tăng trưởng lợi nhuận, một lý do chính khiến giá cổ phiếu giảm sau khi công bố báo cáo kết quả kinh doanh.

Dữ liệu của YCharts

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (“EPS”) trong quý II của công ty đã tăng 93,84% so với cùng kỳ năm trước, từ 0,65 USD lên 1,26 USD, cao hơn ước tính của các nhà phân tích 0,23 USD.

Tỷ lệ dòng tiền 12 tháng đã báo cáo dữ liệu gần nhất (“TTM”) của Amazon từ hoạt động kinh doanh (dòng tiền hoạt động, “CFO”) trên doanh thu là 17,86%, nghĩa là cứ 1 USD doanh số, công ty kiếm được khoảng 18 cent tiền mặt. CFO tăng thường có ý nghĩa tích cực đối với FCF. CFO của công ty là 107,95 tỷ USD. Đây là con số cao nhất mà công ty từng ghi nhận trên cơ sở TTM.

Dữ liệu của YCharts

Biểu đồ sau đây cho thấy chi tiêu vốn TTM (“CapEx”) của công ty đang tăng lên, chạm mức 59,41 tỷ USD trong quý II. Công ty có khả năng sẽ tiếp tục tăng CapEx để theo kịp chi tiêu của các đối thủ cạnh tranh trên nền tảng đám mây là Microsoft và Alphabet (GOOGL) (GOOG) cho cơ sở hạ tầng AI. Giám đốc tài chính (“CFO”) Brian Olsavsky cho biết:

"Trong nửa đầu năm, CapEx là 30,5 tỷ USD. Nhìn về phần còn lại của năm 2024, chúng tôi dự đoán các khoản đầu tư vốn sẽ tăng lên. Phần lớn chi tiêu là để hỗ trợ nhu cầu ngày càng tăng đối với cơ sở hạ tầng AWS khi chúng tôi tiếp tục ghi nhận nhu cầu mạnh mẽ trong cả khối lượng công việc AI tạo sinh và AI không tạo sinh của chúng tôi."

CapEx tăng tác động tiêu cực đến FCF và các phương pháp định giá dựa trên FCF.

Dữ liệu của YCharts

Amazon đã tạo ra 49,34 tỷ USD FCF TTM trong quý II. Biểu đồ sau đây cho thấy CapEx tăng nhanh như thế nào, với đường xu hướng FCF bớt dốc hơn từ quý I sang quý II. Cổ phiếu của Amazon trở nên kém hấp dẫn hơn trong ngắn hạn do kế hoạch tiếp tục chi nhiều hơn cho CapEx, điều này có khả năng làm chậm tốc độ tăng trưởng FCF.

Dữ liệu của YCharts

Amazon kết thúc quý II với 89,09 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn, so với 54,89 tỷ USD nợ dài hạn. Công ty có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 0,67 và tỷ lệ nợ trên EBITDA (Lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao vô hình và khấu hao hưu hình) là 1,51. Những con số này cho thấy công ty có rủi ro tài chính thấp và khả năng trả nợ đáng kể.

Dữ liệu của YCharts

Hãy cùng xem xét một số lý do khiến cổ phiếu giảm sau báo cáo tài chính.

Lý do khiến giá cổ phiếu giảm sau báo cáo quý II

Amazon có chu kỳ giữa các giai đoạn đầu tư lớn cho các sáng kiến ​​thúc đẩy tăng trưởng doanh thu. Trong những giai đoạn đó, biên lợi nhuận của công ty sẽ bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, trong giai đoạn thu hoạch, công ty chi tiêu ít hơn trong khi vẫn thu lợi nhuận từ các khoản đầu tư đã được thực hiện trong chu kỳ đầu tư lớn.

Nhìn chung, nhiều nhà đầu tư trở nên hào hứng với cổ phiếu khi công ty bước vào giai đoạn thu hoạch và ít nhiệt tình hơn khi công ty bước vào giai đoạn đầu tư lớn. Kể từ khi Amazon niêm yết trên thị trường đại chúng, công ty luôn tập trung vào dài hạn bằng cách đầu tư vào các sáng kiến ​​tăng trưởng có thể mất nhiều năm để hoàn vốn nhưng lại gây tổn hại đến biên lợi nhuận và dòng tiền ngắn hạn.

Cổ phiếu Amazon đi xuống sau khi ban giám đốc công bố báo cáo tài chính, có thể sẽ còn tiếp tục giảm trong thời gian tới vì có bằng chứng cho thấy công ty đã bước vào giai đoạn đầu tư mạnh. Manh mối đầu tiên là Amazon đang tăng cường chi tiêu CapEx cho AI, sáng kiến ​​tăng trưởng dài hạn quan trọng nhất của công ty.

Manh mối thứ hai là sau 5 quý cắt giảm lực lượng lao động để ứng phó với nền kinh tế chậm lại, công ty đang tăng cường tuyển dụng trở lại. Nhiều bên tuyển dụng đã đưa tin rằng Amazon đã sa thải 27.000 nhân viên từ tháng 11 năm 2022 đến tháng 3 năm 2023.

Bảng sau đây cho thấy phần trăm biến động trong lực lượng lao động của công ty so với quý liền trước, từ quý IV năm 2022 đến quý IV năm 2023. Lực lượng lao động bắt đầu tăng trở lại trong năm nay. Báo cáo tài chính quý II của Amazon cho thấy lực lượng lao động của công ty đã tăng 4% trong quý I và 5% trong quý II.

Nguồn: Báo cáo tài chính của Amazon

Vì dường như Amazon đang bước vào giai đoạn đầu tư mạnh tay, nên có thể biên lợi nhuận sẽ giảm cho đến khi công ty hoàn thành việc xây dựng cơ sở hạ tầng cần thiết để hoàn thành mục tiêu tăng trưởng doanh thu trong AI. Nhìn chung, trong giai đoạn này, giá cổ phiếu sẽ giảm vì các nhà đầu tư thấy biên lợi nhuận giảm trong ngắn hạn và chuyển sang những cổ phiếu với tốc độ tăng trưởng hấp dẫn hơn.

Ngoài AWS, vẫn có những lý do khác khiến tâm lý nhà đầu tư đối với Amazon kém lạc quan. Mức tăng trưởng doanh thu tại các cửa hàng ở thị trường Bắc Mỹ đã giảm so với quý liền trước, từ 11% xuống 9% so với cùng kỳ năm trước và trong khi cửa hàng quốc tế giảm từ 11% xuống 10%.

CEO Jassy lý giải do quý này ngắn hơn, cùng với giá bán trung bình thấp hơn (“ASP”) của các sản phẩm. ASP thấp hơn có thể là kết quả của tình hình tăng trưởng đình trệ nói chung trong nền kinh tế Mỹ, tác động tiêu cực đến người tiêu dùng. Đây cũng là một dấu hiệu đáng lo ngại đối với một nhà bán lẻ, với rủi ro biên lợi nhuận bị thu hẹp.

Biên lợi nhuận hoạt động của phân khúc thị trường Bắc Mỹ giảm so với quý liền trước, từ 5,8% xuống 5,6%, trong khi biên lợi nhuận hoạt động của phân khúc thị trường Quốc tế giảm từ 2,8% xuống 0,9%. Nhà đầu tư không bao giờ thích nhìn thấy lợi nhuận có xu hướng, nếu xu hướng này tiếp tục trong quý hiện tại, tâm lý của nhà đầu tư xoay quanh cổ phiếu có thể còn diễn biến xấu hơn nữa.

Các rủi ro khác

Một trong những rủi ro đáng kể nhất là vị thế thống lĩnh của công ty trong thương mại điện tử, điện toán đám mây và các lĩnh vực khác khiến công ty trở thành mục tiêu của các cơ quan chính phủ toàn cầu trong nhiều cuộc điều tra chống độc quyền.

Một số cuộc điều tra trong đó có thể dẫn đến các phán quyết kìm hãm các sáng kiến thúc đẩy ​​tăng trưởng của công ty. Ví dụ, một phần trong chiến lược thúc đẩy AI tạo sinh của Amazon là trở thành bên cung cấp cho khách hàng nhiều lựa chọn mô hình AI nhất thông qua sản phẩm Bedrock. Công ty hợp tác và đầu tư vào một số doanh nghiệp cung cấp LLM (mô hình ngôn ngữ lớn) cho thị trường thông qua Bedrock. Cơ quan chống độc quyền của Vương quốc Anh hiện đang đánh giá kỹ lưỡng quan hệ đối tác của Amazon với Anthropic trong sự phản đối của công ty.

Amazon có thể sẽ gặp nhiều thách thức hơn khi cạnh tranh với quan hệ đối tác giữa Microsoft và OpenAI nếu các cơ quan quản lý cản trở công ty tạo ra các liên minh của riêng mình. Trong những ngày đầu của AI, việc các chính phủ ưu ái một công ty này hơn công ty khác có thể thay đổi tình hình cạnh tranh của thị trường, có thể là yếu tố tạo thuận lợi hoặc chống lại Amazon.

Định giá

Tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) của Amazon hiện là 41,95, trong khi tỷ lệ trung bình 5 năm là 76,73. Đây là dấu hiệu cho thấy cổ phiếu đang bị định giá thấp đáng kể. Nếu AMZN giao dịch ở mức P/E trung bình, sẽ có mức giá là 320,73 USD, cao hơn nhiều so với con số 175,79 USD vào ngày 30 tháng 8. Trước khi vội vã mua cổ phiếu, hãy cân nhắc rằng Amazon có thể đang trong chế độ đầu tư mạnh, tăng trưởng lợi nhuận trong thời gian tới sẽ chậm lại và thị trường có thể sẽ không sớm trao cho công ty mức P/E là 76,73.

Dữ liệu của YCharts

Amazon có thể là một trong những công ty khó định giá nhất vì chu kỳ đầu tư lớn của công ty có thể làm sai lệch một số tỷ lệ định giá truyền thống. Một trong những cách tốt hơn để xác định liệu thị trường có định giá thấp hay định giá cao Amazon hay không là xem xét bội số FCF, tức là FCF của công ty chia cho tổng giá vốn hóa thị trường.

Nhìn chung, thị trường đang định giá thấp khả năng tạo dòng tiền của Amazon, khi bội số này của AMZN đang ở mức cao nhất trong lịch sử giao dịch. Cụ thể, mức trung bình của bội số này trong mười năm qua là 1,57 và mức tối đa là 2,76. Biểu đồ bên dưới cho thấy bội số FCF trên vốn hóa trị trường của Amazon hiện là 2,60%. Khi bội số này cao hơn 2%, có thể thị trường đang định giá thấp cổ phiếu; ngược lại nếu bội số này giảm xuống dưới 1,5%, có thể thị trường đang định giá cao khả năng tạo dòng tiền của công ty.

Dữ liệu của YCharts

Tất cả các phương pháp định giá đều có sai sót, nhưng bội số FCF trên vốn hóa có lẽ là phương pháp đánh giá định giá tốt hơn P/E đối với trường hợp của Amazon. Ở phần đầu bài viết, chúng ta đã thảo luận ngắn gọn về việc Amazon cải thiện biên lợi nhuận bằng cách điều chỉnh “tuổi đời sử dụng của các máy chủ”.

Nhà đầu tư cần lưu ý rằng tất cả các công ty, không chỉ riêng Amazon, đều có một giới hạn tự do nhất định để điều chỉnh phương pháp hạch toán khấu hao, những điều chỉnh có thể tác động tích cực hoặc tiêu cực đến lợi nhuận đã ghi nhận. Tuy nhiên, các công ty ít có khả năng hơn trong việc điều chỉnh hoạch toán kế toán có thể ảnh hưởng đến FCF.

Amazon là một lựa chọn đầu tư đáng cân nhắc

Nếu bạn là nhà đầu tư theo đà tăng trưởng, đang cố gắng thu lợi nhuận ngắn hạn, có thể bạn nên tránh xa Amazon ở thời điểm hiện tại. Trong giai đoạn công ty đang ở chế độ đầu tư mạnh, cổ phiếu có nguy cơ hoạt động kém hiệu quả hơn so với thị trường chung. Nhà đầu tư dài hạn có thể bắt đầu tích lũy cổ phiếu Amazon và tiếp tục mua vào nếu cổ phiếu giảm.

Chiến lược trung bình chi phí bằng USD (chia vốn và mua định kỳ) sẽ là một cách tiếp cận thận trọng, vì cổ phiếu có thể giảm thêm nếu biên lợi nhuận giảm nhiều hơn dự kiến ​​trong các quý tới. Dựa trên định giá và triển vọng tăng trưởng dài hạn vững chắc, Amazon hiện là một khoản đầu tư mạnh.

Vân Anh-Theo seekingalpha