Những Thay Đổi Cần Chú Ý Trong Báo Cáo Thu Nhập Của Intel

Intel (INTC) sẽ là công bán dẫn lớn đầu tiên tại Hoa Kỳ báo cáo thu nhập Q4 sau khi phiên giao dịch ngày thứ năm kết thúc. Nhu cầu chip đang tăng trưởng mạnh do nền kinh tế toàn cầu phục hồi nhanh hơn dự đoán của mọi người với động lực đến từ lĩnh vực kỹ thuật số. Trong năm 2020, tiến trình số hóa đáng lý cần vài năm mới hoàn thành đã được rút ngắn chỉ còn vài tháng do đại dịch Covid-19 buộc cả thế giới chuyển sang hoạt động trực tuyến.

Công ty gia công chip lớn nhất và tốt nhất TSMC đã thiết lập các tiêu chuẩn cho thu nhập Q4 của các công ty bán dẫn. Báo cáo thu nhập vào ngày thứ ba 19 tháng 1 của công ty này cho thấy nhu cầu bán dẫn đang tăng rất mạnh và ngành bán dẫn đang đứng trước một tương lai vô cùng tươi sáng. Trong báo cáo, TSMC cho biết sẽ đầu tư 25 đến 28 tỷ USD để phát triển thêm dây chuyền sản xuất chip tiên tiến nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của các đối tác.

Chờ đợi gì từ đợt báo cáo thu nhập vào ngày mai

Ngày mai, nhà đầu tư sẽ theo dõi báo cáo thu nhập của Intel để đánh giá xem liệu thay đổi cơ cấu tổ chức gần đây có thể đưa công ty trở lại cuộc đua trong thị trường bán dẫn hay không. Công ty này đã có nhiều năm chạy theo đuôi các đối thủ của mình.

Theo ước tính đồng thuận của Zacks, các chuyên gia dự đoán thu nhập trên cổ phiếu của Intel đạt 1.10 USD với doanh thu đạt 17.44 tỷ USD. Cả hai chỉ số đều được dự đoán giảm 2 con số so với cùng kỳ năm trước.

Trong quá khứ, Intel đã nhiều lần đánh bại các kỳ vọng cao nhất và thấp nhất của các chuyên gia. Giá cổ phiếu Intel sẽ phụ thuộc vào khung thời gian sản xuất chip và đường lối đổi mới của công ty. Intel vẫn có mối quan hệ tốt với các doanh nghiệp đối tác và có thể tận dụng lợi thế này để tăng lợi nhuận. Nhưng công ty sẽ cần phải đẩy mạnh đổi mới hơn nữa nếu muốn tiếp tục duy trì các mối quan hệ đối tác này.

Những thay đổi có tính hệ thống

Intel cuối cùng đã phải hành động sau khi CEO Daniel Loeb của quỹ phòng hộ Third Point gửi một bức thư vào tháng 12 thúc giục công ty thực hiện những thay đổi có tính hệ thống nhằm phục vụ cho lĩnh vực công nghệ của Hoa Kỳ. Chủ tịch hội đồng quản trị của Intel đã ra quyết định sa thải CEO Bob Swan. Sau nhiều năm không thể theo kịp các đối thủ về mặt đổi mới sáng tạo, công ty đã quyết định thay đổi cơ cấu tổ chức của mình. Đổi mới này rất được các nhà đầu tư hoan nghênh.

CEO của VMWare Pat Gelsinger sẽ thay thế Swan ở vị trí lãnh đạo của Intel vào ngày 15 tháng 2. Thị trường đã có phản ứng tích cực do Intel bổ nhiệm một người phù hợp với vị trí CEO của công ty. Gelsinger đã chứng tỏ là một nhà lãnh đạo công nghệ thành công với "thành tích nổi bật về đổi mới, phát triển tài năng và kiến thức sâu rộng về Intel" theo chủ tịch hội đồng quản trị Omar Ishrak.

Những thông báo quan trọng trước lần báo cáo thu nhập

Gelsinger đã có kinh nghiệm 40 năm làm việc trong ngành công nghệ với 30 năm là việc tại chính Intel và cũng đã trở thành giám đốc công nghệ đầu tiên của công ty này.

Cùng với việc thay tướng, Intel cũng thông báo “đã có nhiều tiến triển với quy trình công nghệ 7nm của mình và sẽ cập nhập thêm chi tiết trong báo cáo thu nhập ngày 21 tháng 1.”

Tính từ sau thông báo này, cổ phiếu Intel đã tăng 10%. Tuy nhiên giá cổ phiếu vẫn giảm so với 52 tuần trước. Hiệu suất của cổ phiếu Intel hiện thấp hơn rất nhiều so với các đối thủ cạnh tranh của mình.

Các thất vọng gần đây

Intel đã làm thất vọng các chuyên gia và nhà đầu tư trong những năm gần đây. Các vấn đề của chuỗi cung ứng và  sự chậm trễ trong quy trình sản xuất chip thế hệ mới đã đẩy ông vua ngành bán dẫn ra khỏi cuộc với các đối thủ. AMD, công ty sản xuất chip “chiếu dưới” hiện đang xâm chiếm thị phần mà Intel đã tốn công xây dựng trong nhiều thập kỷ.

Công ty gia công chip bán dẫn hàng đầu TSMS (TSM) đã chứng kiến tăng trưởng mạnh mẽ trong các quý gần đây do dịch vụ gia công tiên tiến của công ty có vẻ không đủ để đáp ứng nhu cầu. Hầu như tất cả các công ty sản xuất chip như Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO), Qualcomm (QCOM) và ngay cả Apple (AAPL) đều thuê dây chuyền gia công của TSMC và Intel cũng đã buộc phải sử dụng cách tiếp cận này.

Triển vọng nào cho đợt báo cáo thu nhập sắp tới

Cổ phiếu Intel đã đạt mức đỉnh vào gần cuối thời kỳ bong bóng dot-com. Cổ phiếu này đã đạt giá 75 USD (tương đương vốn hoá thị trường 538 tỷ USD) và mất đến 83% giá trị trong 2 năm sau đó.

Intel đã không theo kịp định luật Moore. Theo định luật này, mật độ bóng bán dẫn sẽ tăng khoảng gấp đôi sau mỗi 2 năm, tương đương với việc các chip kỹ thuật số sẽ có hiệu suất tăng gấp đối và chi phí sản xuất giảm một nửa sau mỗi 24 tháng.

Gordan Moore, đồng sáng lập Intel, đã đề ra lý thuyết này nửa thế kỷ trước. Tuy nhiên doanh nghiệp ông để lại đã rớt lại đằng sau quy luật do chính ông đề ra.

Trong năm 2020, ngôi vị công ty sản xuất chip lớn nhất Hoa Kỳ của Intel đã bị chiếm bởi Nvidia. Giá trị thị trường của Intel đã liên tục sụt giảm do các nhà đầu tư dự đoán công ty đang trở nên lạc hậu một các có hệ thống.

Hệ số giá trên thu nhập dự phóng của cổ phiếu Intel đã ở mức 11 lần trước thông báo đổi tướng của công ty, thấp hơn rất nhiều so với mức trung bình 24 lần của ngành bán dẫn.

Tương lai nào cho Intel?

Intel cần tiến hành các thay đổi lớn một cách có hệ thống để quay trở lại với cội nguồn đổi mới của mình. Thay đổi CEO là một bước khởi đầu tốt và các tiến triển của quy trình sản xuất chip 7nm là một tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, công ty vẫn thua kém TSMC rất nhiều. Công ty này đã sản xuất được chip 5nm và đang nghiên cứu phát triển chip 3nm. Trên thực tế, chip 5nm đã mang về 20% doanh thu Q4 của TSMC. Chuyên gia gia công này đã sản xuất được chip 7nm từ 2.5 năm trước, điều này có nghĩa là Intel đang lạc hậu hơn đối thủ khoảng 3 năm thời gian.

Trong báo cáo thu nhập lần này, nhà đầu tư nên chú ý vào các thông báo thay đổi có hệ thống của Intel. Liệu Intel có kế hoạch bán bớt một số mảng kinh doanh hay mua lại một doanh nghiệp nào không? Liệu công ty có ý định hợp tác với các công ty gia công như TSMC để bắt kịp với cạnh tranh hay liệu hệ thống sản xuất của công ty có thể bắt kịp quỹ đạo đổi mới?

Các thay đổi này chính là động lực tăng trưởng của cổ phiếu Intel.

Một vài suy nghĩ cuối cùng về báo cáo thu nhập của Intel

Năm 2020 đã số hoá cả thế giới chỉ trong vài tháng với nhu cầu thiết bị di động tăng vọt và sự cất cánh của cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ tư. Các doanh nghiệp ở nhiều lĩnh vực đã sử dụng nhiều công nghệ số, thúc đẩy nhu cầu chip lên cao hơn bao giờ hết.

Năm 2021 được kỳ vọng là một năm tăng trưởng nữa của lĩnh vực bán dẫn. Chúng ta hãy cùng hy vọng Intel có thể trở lại với cuộc đua trong khi ngành bán dẫn tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng.

Thúc Huân - Theo nasdaq