Nhiều yếu tố thúc đẩy FED hạ lãi suất

Giá sản xuất tại Mỹ đã tăng ít hơn dự kiến trong tháng 7/2024 do chi phí dịch vụ giảm mạnh nhất trong gần một năm rưỡi giữa những dấu hiệu về khả năng định giá của các doanh nghiệp giảm dần. Thông tin này báo hiệu áp lực lạm phát suy yếu, qua đó củng cố hy vọng về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng tới.

Báo cáo của Bộ Lao động Mỹ công bố ngày 13/8 cũng cho thấy những chỉ số tích cực đối với hầu hết các thành phần tạo nên chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát được Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) theo dõi cho chính sách tiền tệ. Lạm phát giảm tốc sẽ cho phép FED tập trung nhiều hơn vào thị trường lao động.

Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao của gần 3 năm là 4,3% trong tháng 7/2024 đã làm dấy lên lo ngại về tình trạng giảm sút trong thị trường tài chính, điều mà phần lớn đã bị các nhà kinh tế bác bỏ.

Nhà kinh tế trưởng Christopher Rupkey tại FWDBONDS cho biết mức tăng giá sản xuất đã chậm lại trong tháng này. Đây là tin tốt cho cuộc chiến chống lạm phát của FED, song Chỉ số giá sản xuất (PPI) không giảm. Do đó các quan chức FED không cần phải vội vàng ra quyết định và đưa ra các đợt cắt giảm lãi suất vì nền kinh tế đang đi xuống.

Cục Thống kê Lao động thuộc Bộ Lao động Mỹ cho biết chỉ số PPI trong tháng 7/2024 đã tăng 0,1% sau khi tăng 0,2% trong tháng 6/2024. Mức tăng thấp hơn so với dự báo tăng 0,2% mà các nhà phân tích của Reuters đưa ra. Trong 12 tháng tính đến tháng 7/2024, chỉ số PPI tăng 2,2% sau khi tăng 2,7% tính đến tháng 6/2024. Giá dịch vụ giảm 0,2%, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 3/2023, sau khi tăng 0,4% vào tháng 6/2024.

Các thị trường tài chính dự đoán FED có đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9/2024, tiếp theo là các đợt giảm lãi suất với mức tương tự vào tháng 11 và tháng 12. Thị trường không loại trừ khả năng có một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản trong tháng 9/2024. Tuy vậy, quyết định của FED sẽ phụ thuộc vào báo cáo việc làm tháng 8/2024.

FED đã duy trì lãi suất trong phạm vi từ 5,25% đến 5,50% trong một năm, sau khi tăng 525 điểm cơ bản trong năm 2022 và 2023.

Chủ tịch FED chi nhánh Atlanta, ông Raphael Bostic, cho biết ông đang chờ đợi "thêm một chút dữ liệu" trước khi ủng hộ việc giảm lãi suất, đồng thời nhấn mạnh rằng ông muốn chắc chắn rằng FED sẽ không phải thay đổi hướng đi một khi bắt đầu cắt giảm.

Phát biểu tại Hội nghị các chuyên gia tài chính người Mỹ gốc Phi ở Atlanta hôm 13/8, ông Bostic nói rằng các nhà hoạch định chính sách muốn một sự chắc chắn. Sẽ rất tồi tệ nếu FED bắt đầu cắt giảm lãi suất rồi phải quay đầu và tăng lại.

Bình luận của ông Bostic được đưa ra sau khi dữ liệu về thị trường lao động yếu hơn dự kiến đã làm dấy lên lo ngại rằng FED đã chờ đợi quá lâu để bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Trong khi đó, người dân Mỹ vẫn rất lo ngại về bối cảnh kinh tế kém sáng sủa. Mặc dù đà tăng giá do đại dịch COVID-19 đã chậm lại đáng kể, đặc biệt là đối với các mặt hàng thiết yếu như thực phẩm và xăng dầu, nhưng người Mỹ vẫn lo lắng về tổng chi phí tiếp tục tăng kể từ khi bắt đầu xảy ra cuộc khủng hoảng sức khỏe toàn cầu, theo tờ USA Today.

Dữ liệu mới cho thấy người tiêu dùng đã trở nên nhạy cảm với giá cả hơn trong thời gian gần đây mặc dù lạm phát đã hạ nhiệt. Quan điểm của người dân về lạm phát rất quan trọng vì có thể ảnh hưởng đến chi tiêu của họ. Chi tiêu tiêu dùng, vốn chiếm 70% hoạt động kinh tế Mỹ, tuy chậm lại nhưng vẫn vững cho đến nay.

Lạm phát đã giảm từ mức cao kỷ lục trong 40 năm là 9,1% vào giữa năm 2022 xuống còn 3% vào tháng 6/2024, theo số liệu của Bộ Lao động Mỹ. Báo cáo Tổng sản phẩm quốc nội (CPI) tháng 7/2024 dự kiến công bố vào thứ Tư (14/8) sẽ cho thấy lạm phát chung giữ nguyên ở mức 3% trong tháng 7/2024, nhưng lạm phát lõi không bao gồm các mặt hàng thực phẩm và năng lượng dễ biến động giảm từ 3,3% xuống 3,2%.

Hoa Nguyễn