Amazon (AMZN): Sức Hút Đã Cạn?

Dù tân CEO của Amazon - Andy Jassy, vẫn chưa thực sự “ra tay”, bản thân Amazon đã có sẵn nhiều con át chủ bài.

Hai năm qua, cổ phiếu của Amazon (NASDAQ:AMZN) tăng 89%. Và tốc độ tăng trưởng trung bình của NASDAQ cũng tiệm cận mức này.

Mức vốn hóa thị trường của Amazon, tại thời điểm đầu phiên giao dịch hôm 10/09, là 1,76 nghìn tỷ USD. Thành tích này đã giúp đồng sáng lập Jeff Bezos trở thành người giàu nhất thế giới, với giá trị tài sản ròng 201 tỷ USD. Nó cũng biến vợ cũ của ông, bà MacKenzie Scott, thành một trong những nhà từ thiện vĩ đại trên thế giới, với khối tài sản trị giá 58,6 tỷ USD.

Nhưng thực tế với thành tích này, Amazon vẫn không thể “đánh bại” thị trường, mã này chỉ theo kịp thị trường.

Hoạt động kinh doanh của Amazon vô cùng rực rỡ

Dù cổ phiếu Amazon không thể tăng trưởng phi mã, hoạt động kinh doanh của hãng này vẫn rất tuyệt vời.

Trong quý kết thúc vào tháng 6, doanh thu của Amazon tăng 29% và thu nhập ròng tăng 47% so với cùng kỳ năm trước. Giờ đây, mảng dịch vụ và sản phẩm của Amazon khá tương đồng về quy mô. Cụ thể, khoảng 55 tỷ USD doanh thu trong quý kết thúc vào tháng 6 đến từ dịch vụ, so với 58 tỷ USD từ sản phẩm.

AWS là dịch vụ quan trọng nhất khi mang lại 10,8 tỷ USD trong quý. AWS chiếm 32% thị trường đám mây, bằng cả Microsoft và Alphabet cộng lại. Mảng này của Amazon đang sinh lời rất tốt. Trong khi đó, phân khúc đám mây của Google vẫn chưa thể sinh lời khi phải bỏ tiền mua thị phần trong một thị trường đang tăng trưởng gần 41% mỗi năm.

Với 200 triệu thành viên trên khắp thế giới, Amazon Prime Video hiện chiếm 16% thị phần.

Amazon thực sự quá lớn. Packable, một trong những người bán bên thứ ba của Amazon, đang thực hiện lộ trình niêm yết công khai thông qua một Công ty Mua lại Mục đích Đặc biệt (Special Purpose Acquisition Company, SPAC). Một người bán bên thứ ba khác, Thrasio, đang dự định tiến hành IPO trị giá 10 tỷ USD.

Người bán bên thứ ba ở Trung Quốc thường bị ràng buộc với những gã khổng lồ như Alibaba Group Holding thông qua hợp đồng. Trong khi đó, người bán bên thứ ba ở Mỹ có thể bán thông qua Walmart, eBay hoặc các trang web của riêng họ. Do đó, những nhà phê bình như Lina Khan khó có thể “vặn vẹo” công ty này. Amazon chỉ chiếm một nửa thị trường thương mại mà nó tạo ra.

Mây đen đối với cổ phiếu AMZN?

Tuy nhiên, các nhà phê bình và cơ quan quản lý khiến các nhà đầu tư hoài nghi về tiềm năng tăng trưởng trước mắt của Amazon. Cơ quan lập pháp của California đang thúc đẩy một dự luật điều chỉnh các thực hành lao động tại kho hàng của Amazon. Amazon rơi vào tầm ngắm kể từ khi hãng này gạt phăng nỗ lực thành lập công đoàn của người lao động tại một nhà kho ở Alabama.

Các cơ quan quản lý thậm chí đang kiểm tra các hợp đồng AWS để tìm kiếm dấu hiệu trục lợi bất chính.

Giá cổ phiếu của Amazon đã tăng trở lại trong năm 2021 này. Nếu tháng 8, bạn có thể mua nó với giá 3.200 USD thì sang đến ngày 10/09, nó đã trở lại mức 3.500 USD. AMZN chóng vánh chạm ngưỡng 3.800 USD vào tháng 7, quanh thời điểm diễn ra Prime Day. Két quả chương trình khuyến mãi này sẽ có trong báo cáo Q3, dự kiến được công bố vào ngày 28/10 tới đây. Các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập quý này sẽ là 8,72 USD/cổ phiếu và doanh thu 112 tỷ USD.

Tuy nhiên, nhìn chung, hiệu suất năm 2021 của AMZN vẫn chạy sau NASDAQ. Cổ phiếu này chỉ tăng 7%, so với mức trung bình 18,6% của NASDAQ. Tham vọng chinh phục không gian của Bezos và hoạt động từ thiện của Scott đang là trở lực khiến cổ phiếu này chưa thể tiếp tục cất cánh.

Điểm mấu chốt

Andy Jassy đã ở vị trí CEO của Amazon được ba tháng nhưng vẫn chưa thực sự “ra tay”.

Sau khi Tim Cook trở thành CEO của Apple một thập kỷ trước, động thái đầu tiên của ông là làm cho Táo khuyết trở nên thân thiện hơn với cổ đông. Ông trả cổ tức, chia tách và mua lại cổ phiếu. Ông cũng theo chân Amazon để thâm nhập vào điện toán đám mây và kiểm soát tốt hơn chuỗi cung ứng của mình. Việc Apple tự thiết kế chip là minh chứng cho điều đó.

Thực ra Amazon đang làm một vài trong số những điều kể trên. Công ty này cũng đang phát triển chip và hệ thống con cho AWS. Đội giao hàng của hãng này sẽ được vận hành hoàn toàn bằng điện, thông qua Rivian.

Nhưng nhìn chung, Jassy vẫn chưa cho thấy sự lợi hại của mình. Tuy nhiên, các cổ đông nên biết rằng trong tay của Jassy đầy những con át chủ bài. Bởi lẽ đó, đừng lo lắng về giá cổ phiếu Amazon. Hãy cứ mua vào cổ phiếu Mỹ này mỗi khi nó rớt giá và nắm giữ lâu dài để hưởng trái ngọt./.

Thu Trang – Theo Investorplace