Cổ Phiếu Apple - 3 Lý Do Để Bán Ngay Lúc Này

Việc bán cổ phiếu của công ty giá trị nhất nước Mỹ không phải là quyết định dễ dàng. Thế nhưng đôi khi mức độ tăng trưởng của nó không song hành với các giá trị cơ bản. Liệu đây có phải là lúc để bán ngay cổ phiếu Apple?

Đầu tháng này, Rick Munarriz - một cây viết kỳ cựu trên The Motley Fool - đã tiến hành “cắt tỉa” một trong những khoản đầu tư lớn nhất trong danh mục của ông. Cụ thể, ông đã bán đi một nửa vị thế của mình trong Apple. Đây không phải là một quyết định dễ dàng với ông. Bởi từ trước đến nay, ông vẫn là một fan cuồng của các sản phẩm nhà Táo.  

Ông này cũng thừa nhận rằng việc chỉ bán một nửa vị thế của mình là một sự thất bại. Đây là bằng chứng cho thấy ông ấy có vẻ thiếu quyết đoán. Và cuối cùng, ông ấy quyết định bán một phần cổ phiếu AAPL của mình thay vì tất cả. Ông vẫn đặt niềm tin vào Apple với tư cách một khoản đầu tư dài hạn. Hãy cùng xem tại sao ông ấy lại có vài quan ngại về cổ phiếu Apple trong thời gian sắp tới.

1. Tăng trưởng không phản ánh đúng giá trị

Cổ phiếu Apple đã đi được một chặng đường dài trong một thời gian ngắn. Nó đã tăng hơn gấp đôi (151%) trong năm qua. Các giá trị cơ bản của nó vẫn chưa thực sự theo kịp đà tăng của cổ phiếu. Doanh thu tăng chưa tới 6% trong bốn quý qua. Thu nhập ròng vẫn tăng, nhưng với tốc độ chậm lại. Trước đó, báo cáo tài chính trong năm tài khóa 2019 cho thấy cả thu nhập và lợi nhuận của hãng sụt giảm. 

Ai đó có thể lập luận rằng cổ phiếu Apple đã bị “đè nén” hồi hè năm ngoái, ở thời điểm đó hệ số định giá của nó chỉ nhỉnh hơn 15. Bây giờ là một câu chuyện khác với P/E của Apple đang ở tiệm cận mức 40.

Rick Munarriz cũng đã thừa nhận những lập luận lạc quan về cổ phiếu này. Lý do khiến ông chỉ “gọt tỉa” vị thế đối với AAPL thay vì thay lý toàn bộ là vì tốc độ đánh bại ước tính thu nhập của Apple tăng nhanh trong năm qua. Biên lợi nhuận gộp của Táo khuyết cuối cùng cũng nhích lên sau 4 năm giảm tốc. Các nhà phân tích cho rằng AAPL có thể sẽ lấy lại tốc độ tăng trưởng doanh thu hai con số trong năm tài chính tiếp theo nhờ việc phát hành iPhone 5G. Doanh thu mảng dịch vụ tăng mạnh hơn so với sản phẩm. Nhưng liệu Apple có thực sự gấp hai lần rưỡi quy mô của nó một năm trước hay không?

2. Xu hướng không phải là bạn của cổ phiếu Apple

Bạn không nhất thiết phải có MacBook, iPad hoặc iPhone. Có vô vàn lựa chọn thay thế rẻ hơn ngoài kia có thể thỏa mãn hầu hết nhu cầu của bạn. Bạn nghĩ tại sao doanh thu sản phẩm gần đây của Apple lại lẹt đẹt? Apple có thể đang kiếm chác nhiều hơn từ người dùng thông qua mảng dịch vụ, nhưng cơ sở người dùng của hãng không hẳn là tăng lên. 

Hãy cùng nhìn vào iPhone, động lực tăng trưởng quan trọng của Táo khuyết trong vài năm qua. Thị phần của iPhone đạt đỉnh cách đây 8 năm. Kể từ đó, nó có xu hướng giảm dần đều đặn khi Android lớn mạnh và ăn dần thị phần của iOS. Dưới đây là tỷ lệ dự kiến của iPhone trong cộng đồng điện thoại thông minh trên toàn thế giới trong những năm tới, theo chỉ số IDC của ngành:

• 2020 - 14,6%
• 2021 - 14%
• 2022 - 13,8%
• 2023 - 13,7%
• 2024 - 13,6%

Một miếng bánh đang dần nhỏ lại trong một chiếc bánh đang lớn dần có thể vẫn sinh lời, nhưng giờ không phải là giai đoạn sơ khai của quá trình chuyển đổi điện thoại thông minh (smartphone migration). Công bằng mà nói Apple sẽ có thể đổi mới cách thức hoạt động để có thể tăng trưởng trở lại. Công ty này rất giỏi trong việc thiết lập các chuẩn mực cao và tạo ra nhu cầu cho các loại sản phẩm và rồi sau đó chễm chệ leo lên ngôi vương. Có ai thực sự nghĩ rằng một chiếc máy tính bảng sẽ cần thiết trước khi iPad ra mắt? Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, Rick Munarriz có lập trường đầu tư thận trọng hơn vào cổ phiếu này.

3. Suy thoái sẽ không có lợi cho những sản phẩm có giá cao 

Không ai cho rằng Chromebook tốt hơn MacBook. Một chiếc máy tính bảng Fire có giá 50 USD cũng sẽ không thể làm được mọi thứ như iPad. Tuy nhiên, đôi khi bạn không có nhiều lựa chọn ngoài việc đánh đổi.

Chúng ta đang trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Giờ đây, bạn có thể đang vô cùng lo lắng về đại dịch khi nhận ra ngày càng nhiều người bị ảnh hưởng về mặt tài chính. Mọi thứ đều khá tệ và đây là thực trạng trên khắp thế giới trong giai đoạn này. Khi tiền nong eo hẹp thì có vẻ như lựa chọn giữa việc trả bốn con số cho một chiếc iPhone 11 Pro Max hay vài trăm đô la cho một chiếc điện thoại thông minh Android có vẻ không quá khó khăn, và bất lợi sẽ nghiêng về phía Apple. 

Thực ra khi nền kinh tế ổn định, doanh thu của công ty này cũng không thực sự bùng nổ. Doanh thu của Apple giảm hai trong bốn năm qua. Vào thời điểm thúc năm tài chính 2020 trong vài tuần nữa, Apple sẽ chỉ có tăng trưởng doanh thu hai con số mỗi năm trong 5 năm qua. Apple thực sự trị giá 2 nghìn tỷ USD hay chỉ là thị trường đang bấn loạn trước thông báo chia tách cổ phiếu vào tháng trước? Do đó, tốt hơn hết là thận trọng hơn với cổ phiếu nhà Táo vào thời điểm này.

Xem thêm: Cổ Phiếu Apple Chia Tách: Nên Mua Hay Chờ?

Thu Trang - Theo Fool