thứ năm, 01/07/2021
Cổ Phiếu Amazon (AMZN): Giá Cao Nhưng Không Đắt!
Cổ phiếu Amazon đang được giao dịch ở mức giá cao, nhưng điều đó không có nghĩa là nó đắt đỏ.
Cổ Phiếu Amazon (AMZN): Giá Cao Nhưng Không Đắt!
Cổ phiếu Amazon (NASDAQ:AMZN) tăng trưởng phi mã kể từ khi lên sàn Nasdaq vào năm 1997. Chắc hẳn, giờ đây nhiều nhà đầu tư đang tự hỏi: nên bán để thu tiền về, nắm giữ hay gia tăng vị thế tại AMZN? Thực tế là động lực tăng trưởng của cổ phiếu này đã thay đổi theo thời gian.
Amazon gây tiếng vang đầu tiên với tư cách một trong những công ty sống sót sau vụ nổ bong bóng Dot-Com. Và công ty này đã tận dụng tối đa bối cảnh cạnh tranh suy giảm thời đó để vươn lên mạnh mẽ.
AMZN khi đó vẫn là một cổ phiếu tăng trưởng. Công ty này đã khéo léo kết hợp các chiến lược dẫn đầu về chi phí (cost leadership) và khác biệt hóa (differentiation) vào đầu những năm 2000 để giành thêm thị phần. Điểm uốn (inflection point) của Amazon xuất hiện vào giai đoạn chuyển giao sang thập kỷ này. Công ty này quyết định thực hiện các thương vụ thâu tóm theo cả chiều ngang và dọc nhằm gia tăng giá trị. Và thành công đã tìm đến. Cổ phiếu này có hiệu suất tăng trưởng lớn hơn 500% so với S&P 500.
Cổ phiếu này sẽ còn tiếp tục tăng giá trong thời gian tới. Hãy xem tại sao triển vọng của nó lại dồi dào như vậy.
Cổ phiếu AMZN đã sẵn sàng cho mọi kịch bản
Đầu tiên, một số nhà đầu tư lo lắng về lạm phát. Khi bạn ở trong một môi trường lạm phát với tư cách là một nhà đầu tư, bạn có hai lựa chọn. Đầu tiên là đầu tư vào các công ty tích hợp theo chiều dọc. Thứ hai là đầu tư vào các công ty có thể tận dụng lợi thế của việc chuyển đổi sản phẩm.
Amazon có cả hai đặc tính này. Hãng này có quyền lực thương lượng (negotiating power) đáng kể với các nhà cung cấp.
Ngoài ra, nhiều người suy đoán rằng chúng ta đang tiến vào một môi trường thiên về P/E thấp. Điều này có thể đúng, tuy nhiên cần phải đánh giá lại hệ số P/E 62,59 hiện nay của AMZN. Trước hết, P/E của AMZN được khuếch đại nhờ khối lượng mua lại cao. Thứ hai, cần tính đến PVGO (Giá trị hiện tại của các Cơ hội Tăng trưởng). Amazon gần đây đã mua lại một số công ty trong giai đoạn tăng trưởng, bao gồm Zoox, Selz, Metro-Goldwyn-Mayer và Perpule.
Cổ phiếu của các công ty công nghệ lớn tăng giá trong hai thập kỷ qua phần nhiều là nhờ chiến lược mua lại dữ liệu và tài sản. Amazon có được sức mạnh hợp lực (synergies) nhờ các thương vụ mua lại theo chiều dọc và ngăn chặn cạnh tranh nhờ thâu tóm theo chiều ngang. Ngoài ra, công ty này còn mở rộng thông qua các thương vụ mua lại kiểu tập đoàn như Whole Foods vào năm 2016 và MGM mới đây.
Những vụ mua lại chéo ngành này đã cho phép Amazon đa dạng hóa hoạt động kinh doanh và giảm thiểu rủi ro đối với nguồn doanh thu của mình.
Giá trị cổ phiếu
Nhiều nhà đầu tư quên rằng đầu tư là tìm kiếm một điểm đến tốt cho số tiền của bạn. Amazon về cơ bản là một công ty có các giá trị cơ bản bền vững và hành động vì quyền lợi của cổ đông.
Nguồn: Biểu đồ của Gurufocus
Nguồn: Biểu đồ của Gurufocus
Số lượng cổ phiếu đang lưu hành và EPS pha loãng là hai chỉ số cơ bản đáng chú ý của công ty này. Ngoài Netflix, Amazon có ít cổ phiếu đang lưu hành nhất trong nhóm FAANG. Dòng tiền dồi dào cho phép công ty này sử dụng tiền dự trữ để tăng trưởng thay vì phải phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn.
EPS pha loãng của Amazon tăng đáng kể từ năm 2018. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư đang thu được ngày càng nhiều giá trị cho số vốn đầu tư của họ.
Định giá
Dẫu cho AMZN lên như diều gặp gió suốt hai thập kỷ qua, cổ phiếu này vẫn bị định giá thấp 39%. Công ty này đã tích lũy được một lượng tài sản khổng lồ và không phát hành thêm nhiều cổ phiếu kể từ khi lên sàn (504,32 triệu).
Vì Amazon không trả bất kỳ khoản cổ tức nào nên mục tiêu giá 5 năm được đưa ra dựa trên P/E. Giả sử P/E dự phóng không đổi và dựa vào thu nhập dự kiến, ta thấy tăng trưởng có thể từ 400% trở lên.
Động lực tăng trưởng của cổ phiếu AMZN đã thay đổi trong những năm qua và giá cổ phiếu đang ở mức cao. Tuy nhiên, đây vẫn là một cổ phiếu rất nên mua. Hiệu suất cao hơn ngành và các thương vụ thâu tóm đa ngành, đa chiều sẽ đảm bảo rằng Amazon tiếp tục có được kết quả tài chính ấn tượng./.
Thu Trang – Theo Investorplace
