Chỉ số PEG là gì? Cách tính, ý nghĩa của chỉ số PEG trong chứng khoán

Chỉ số PEG là một trong những công cụ hữu hiệu để đánh giá tiềm năng của cổ phiếu. Thông qua chỉ số này, nhà đầu tư sẽ có được cái nhìn sâu sắc hơn về mối quan hệ giữa giá cổ phiếu và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận. Qua đó xác định giá trị tiềm năng và đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả. Vậy, làm sao để tính toán và ứng dụng PEG trong chứng khoán? Tất cả sẽ được giải đáp thông qua bài viết ngay sau đây.

Chỉ số PEG là gì?

Chỉ số PEG (Price Earnings to Growth) là công cụ quan trọng trong phân tích tiềm năng của cổ phiếu. Cụ thể, PEG được hiểu là tỷ số giữa giá cổ phiếu P/E (Price to Earning Ratio) và tốc độ tăng trưởng thu nhập EPS (Earnings per Share).

Thông qua EPS nhà đầu tư có thể định giá cổ phiếu và đánh giá tiềm năng sinh lời. Một PEG thấp thường được coi là một tín hiệu tích cực. Cổ phiếu có thể đang được định giá thấp hơn so với tiềm năng tăng trưởng của công ty. Trong khi PEG cao thì có thể cổ phiếu đang được định giá cao hơn so với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của công ty.

Chỉ số PEG là một công cụ hữu ích cho các trader trong việc lựa chọn cổ phiếu để đầu tư

Xem thêm: Chỉ số EPS

Cách tính chỉ số PEG

Công thức tính PEG phổ biến

Để tính PEG phổ biến, bạn cần có hai chỉ số là P/E (Price to Earnings) và tốc độ tăng trưởng thu nhập EPS (Earnings Per Share).

Công thức tính chỉ báo PEG phổ biến như sau:

Trong đó:

• P/E là hệ số giá trên thu nhập của mỗi cổ phiếu. P/E được tính bằng cách chia giá thị trường của cổ phiếu cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS).
• EPS là thu nhập sau thuế trên mỗi cổ phiếu thông thường đang lưu hành. EPS thường được tính bằng cách chia thu nhập ròng trong kỳ báo cáo cho bình quân số cổ phiếu đang lưu hành cùng kỳ.

Để dễ hiểu hơn, bạn có thể tham khảo ví dụ về cách tính chỉ số PEG như sau: Cổ phiếu X đang có chỉ số P/E = 15. Có 3 trường hợp xảy ra với tốc độ tăng trưởng thu nhập EPS:

• EPS = 10%: PEG = 15/10 = 1,5
• EPS = 20%: PEG = 15/20 = 0,75
• EPS = 15%: PEG = 15/15 = 1

Tính PEG khi đã điều chỉnh

PEG điều chỉnh khác với PEG thông thường ở chỗ sẽ thêm tỷ suất cổ tức Dividend Yield vào tốc độ tăng trưởng thu nhập EPS. Điều này sẽ giúp kết quả đánh giá tiềm năng đầu tư của cổ phiếu trở nên toàn diện hơn. Nhất là các công ty năng lượng, tiện ích có EPS thấp khiến kết quả PEG lớn hơn 1. Tuy nhiên các công ty này lại có cơ chế chi trả cổ tức cao và hoạt động ổn định.

Công thức tính chỉ số PEG khi đã điều chỉnh như sau:

Tính PEG khi đã điều chỉnh giúp các trader có cái nhìn tổng quan và chính xác hơn về tiềm năng của cổ phiếu

Ví dụ, Công ty Điện lực Dầu khí X là công ty thuộc ngành năng lượng, có tốc độ tăng trưởng thấp. Công ty X có giá cổ phiếu là 10 USD, EPS là 0.74 USD/cổ phiếu, P/E = 13.5. Dự kiến, tốc độ tăng trưởng của Công ty X trong năm tới sẽ là 5%. Lúc này, PEG = 13.5 / 5 = 2.7 > 1.

Thông thường, chỉ số PEG > 1 thì giá cổ phiếu đang bị đẩy lên rất cao so với thực tế. Tuy nhiên, Công ty X có chính sách chi trả cổ tức cao và ổn định. Cổ tức mỗi năm là 9%. Vì vậy, PEG cần được điều chỉnh như sau:

Như vậy, giá cổ phiếu Công ty X đang được định giá thấp hơn so với cách tính PEG phổ biến.

PEG bao nhiêu là tốt? Nhà đầu tư cần làm gì khi PEG âm?

PEG bao nhiêu là tốt?

Chỉ số PEG không có một giá trị cố định để xác định là tốt hay không. Nó sẽ phụ thuộc vào ngữ cảnh và chiến lược đầu tư của mỗi người. Ví dụ, thường thì PEG = 1 sẽ được coi là hợp lý. Song, nếu PEG dao động từ 1 đến 1.5 thì vẫn được coi là chấp nhận được. Trong trường hợp đó là cổ phiếu của các công ty cung cấp dịch vụ công nghệ cao, độc quyền, hoạt động xuyên biên giới. 

Thường trader sẽ có xu hướng bán các cổ phiếu có PEG cao. Bởi họ cho rằng giá cổ phiếu đã vượt quá định giá so với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận. Ngược lại, họ thường ưu tiên mua vào các cổ phiếu có PEG thấp. Bởi vì dự đoán giá cổ phiếu còn tiềm năng tăng trưởng.

Chỉ số PEG cao hay thấp là tốt còn phụ thuộc vào chiến lược và vị thế của nhà đầu tư

Nhà đầu tư cần làm gì khi PEG âm?

Chỉ số PEG âm là một tình huống đặc biệt và đôi khi có thể là một tín hiệu cảnh báo cho nhà đầu tư. Bởi, điều này thể hiện sự mất cân đối giữa giá cổ phiếu và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận. Cổ phiếu có thể đang bị định giá quá cao hoặc có các vấn đề về tài chính hoặc quản lý.

Cụ thể, chỉ số PEG âm nếu xảy ra hai trường hợp sau:

• P/E âm: Tức là giá cổ phiếu đang được giao dịch dưới mức lợi nhuận EPS. Điều này thường xảy ra khi doanh nghiệp hoạt động không có lợi nhuận hoặc thua lỗ. Nguy cơ về sức khỏe tài chính của doanh nghiệp bị ảnh hưởng, thậm chí là phá sản, giải thể.
• EPS âm: Tức là tốc độ tăng trưởng lợi nhuận EPS trong tương lai thấp hơn so với quá khứ và hiện tại. Trong một số trường hợp, EPS âm có thể là doanh nghiệp mới thành lập, chưa ổn định hoặc gặp khó khăn tạm thời. Do đó, để đánh giá chính xác, theo dõi EPS trong thời gian dài, tối thiểu nhất là 3 năm.

Khi gặp tình huống PEG âm, nhà đầu tư cần nghiên cứu thêm các yếu tố khác như triển vọng ngành, tình hình tài chính và chiến lược của công ty. Từ đó đưa ra quyết định đầu tư chính xác hơn, bảo vệ nguồn vốn. 

Nếu PEG âm, nhà đầu tư cần nghiên cứu kỹ lưỡng để đưa ra quyết định chính xác

Ý nghĩa của chỉ số PEG trong đầu tư chứng khoán

Mỗi giá trị của PEG đều mang ý nghĩa quan trọng trong việc đánh giá tiềm năng của cổ phiếu. Dựa vào EPS có thể dự đoán và kỳ vọng tăng trưởng dài hạn của cổ phiếu trong tương lai.

PEG > 1

PEG lớn hơn 1, tức tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chậm hơn so với giá của cổ phiếu. Đồng nghĩa với việc cổ phiếu đang được định giá cao hơn so với khả năng tăng trưởng. Nhà đầu tư có thể không thu được lợi nhuận tương xứng với mức giá bỏ ra. Vì vậy, nếu sở hữu cổ phiếu có PEG > 1, bạn nên cân nhắc bán ra, tránh mua thêm.

Tuy nhiên, trong một số trường hợp, cổ phiếu đó được các công ty cung cấp sản phẩm độc quyền. Nhiều nhà đầu tư vẫn sẵn sàng mua với kỳ vọng sẽ tăng trưởng vượt trội trong tương lai.

Chỉ số PEG > 1 khi cổ phiếu được định giá cao hơn khả năng tăng trưởng lợi nhuận

PEG < 1

Chỉ số PEG < 1, tức cổ phiếu được định giá thấp hơn so với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận. Đây thường được coi là một tín hiệu tích cực trong đầu tư chứng khoán. Vì cổ phiếu đang được giao dịch ở mức giá thấp và có tiềm năng tăng lên trong tương lai. Trader lúc này nên cân nhắc mua để nắm được cơ hội đầu tư tiềm năng.

Tuy nhiên, chỉ số PEG < 1 cũng có thể chỉ ra rằng cổ phiếu không được kỳ vọng là có tốc độ tăng trưởng thu nhập. Do đó cần kết hợp với các phân tích cơ bản để xác định có nên mua vào và chờ tăng giá hay không.

PEG = 1

PEG = 1, tức cổ phiếu được định giá bằng với giá thật. Phản ánh đúng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của công ty. Lúc này, PEG thường được coi là một điểm cân bằng trong đánh giá tiềm năng cổ phiếu. Nhà đầu tư vẫn nên tiếp tục theo dõi tình hình, không cần phải mua hay bán.

Cổ phiếu có PEG = 1 có giá trị hợp lý, tiềm năng tăng trưởng ổn định. Tuy nhiên, cần lưu ý đến những yếu tố có khả năng làm giá biến động mạnh. Ví dụ như sự kiện, tin tức, tình hình kinh tế,... Có thể làm giá bị đẩy lên cao hơn hoặc thấp hơn so với giá trị thực tế.

Cần lưu ý đến các yếu tố gây biến động giá khi tính toán chỉ số PEG

Những lưu ý quan trọng khi sử dụng chỉ báo PEG

Các nhà đầu tư cần lưu ý những điều sau khi sử dụng chỉ số PEG trong chứng khoán:

• Đảm bảo dự báo tăng trưởng lợi nhuận đáng tin cậy: PEG được tính dựa trên EPS là dự báo trong tương lai nên không thể đảm bảo rằng đây là con số tuyệt đối. Vì vậy cần kết hợp với các công thức AAGR, CAGR, ... để đảm bảo EPS là đáng tin cậy.
• Đánh giá PEG theo đúng chiến lược đầu tư: Giá trị PEG được coi là tốt hoặc xấu có thể thay đổi tùy thuộc vào chiến lược đầu tư và ngữ cảnh thị trường. Vì vậy cần đánh giá PEG dựa trên lĩnh vực kinh doanh, ngành công nghiệp và điều kiện thị trường hiện tại.
• Kết hợp các chỉ số khác: PEG là chỉ báo hữu ích nhưng không nói lên tất cả về một cổ phiếu. Nhà đầu tư cần kết hợp với các chỉ số ROE, ROA, .... Qua đó có cái nhìn toàn diện hơn về cổ phiếu.
• Chỉ nên dùng PEG để tham khảo và đánh giá khách quan: Không nên dựa vào PEG quá mức và tự đánh giá theo quan điểm cá nhân mà bỏ qua các yếu tố khác liên quan khác. Điều này có thể khiến nhà đầu tư đưa ra những quyết định sai lầm.
• Tầm nhìn vừa phải: Không nên nhìn quá xa vào tương lai và quyết định mua vào một lượng lớn cổ phiếu có PEG cao. Nhà đầu tư chỉ nên mua cổ phiếu với số lượng hợp lý khi PEG có giá trị, tránh rủi ro lỗ đậm.

Chọn cổ phiếu với PEG hợp lý, đảm bảo sự cân đối giữa giá trị với tăng trưởng

Kết luận

Có thể thấy, chỉ số PEG là một trong những yếu tố quan trọng giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định mua bán cổ phiếu thông minh và hiệu quả hơn. Tuy nhiên, cách ứng dụng chỉ số PEG là gì khi đầu tư chứng khoán cần được nghiên cứu kỹ lưỡng và kết hợp với nhiều yếu tố liên quan khác. Sử dụng PEG một cách hợp lý sẽ giúp nhà đầu tư tìm được những cổ phiếu tiềm năng.

Huỳnh Hà