Tăng 11% sau 1 tháng, liệu ExxonMobil có sắp lập đỉnh lịch sử?

ExxonMobil có thể đạt mức vốn hóa thị trường 0,5 nghìn tỷ đô la vào năm 2024.

Cổ phiếu ExxonMobil (XOM) nói riêng và lĩnh vực năng lượng nói chung đã tăng trưởng mạnh trong tháng trước, đè bẹp mức tăng 3,6% của S&P 500. Một phần lớn của sự tăng giá là do giá dầu thô tăng.

Giá mỗi thùng dầu thô Brent (giá dầu chuẩn quốc tế) đã tăng khoảng 11% trong ba tháng đầu năm - một động thái lớn đối với mức giá dầu vốn đã cao.

Sâu đây là lý do tại sao ExxonMobil đang có vị trí thuận lợi để tận dụng giá dầu cao hơn và tại sao cổ phiếu chia cổ tức này có những yếu tố cần thiết để tiến đến mức đỉnh lịch sử.

Kịch bản trong mơ của ExxonMobil

Vào ngày 11 tháng 10, ExxonMobil đã tuyên bố sáp nhập với Pioneer Natural Resources. Cổ phiếu Exxon vừa thiết lập một mức đỉnh lịch sử nhưng có nhiều công ty thăm dò và sản xuất dầu cũng vậy.

Thương vụ sáp nhập trông giống như một động thái phổ biến vào cuối chu kỳ mà các công ty có tính chu kỳ sẽ thực hiện khi họ kiếm được lợi nhuận quá lớn và cần nơi nào đó để triển khai tiền mặt. Tuy nhiên, cổ phiếu Exxon đã cùng với giá dầu lao dốc vào cuối năm 2023 trong khi S&P 500 đang trên đà tăng trưởng. Trong một khoảnh khắc, có vẻ như Exxon một lần nữa đã mở rộng quá mức. Nhưng sau đó, giá dầu đã bắt đầu tăng trở lại và niềm tin mới lại tràn ngập thị trường dầu mỏ.

Giá dầu rất mạnh, với giá dầu Brent khoảng 87 USD/thùng và giá dầu WTI của Mỹ khoảng 83 USD/thùng.

Để so sánh, giá dầu Brent trung bình đạt 82,41 USD vào năm 2023. Trong triển vọng năng lượng ngắn hạn vào tháng 3, Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ đã cập nhật dự báo giá dầu Brent năm 2024 lên 87 USD/thùng. Dự báo trước đó của họ là 82 USD/thùng.

Giá dầu trên 80 USD/thùng là viễn cảnh trong mơ của ExxonMobil. Xét cho cùng, kế hoạch của công ty dựa trên giá dầu Brent ở mức 60 USD/thùng. Bất cứ con số nào cao hơn mức đó cũng sẽ mang lại nhiều tiền mặt hơn để công ty thưởng cho cổ đông bằng việc mua lại cổ phiếu, thực hiện một thương vụ mua bán sáp nhập khác, tăng cổ tức, v.v.

Rửa sạch và lặp lại

Nếu Exxon có thể lặp lại kết quả của năm ngoái thì đó sẽ là một chiến thắng lớn cho các cổ đông.

Doanh thu hàng năm của Exxon. Dữ liệu theo Ycharts

Exxon đã công bố doanh thu và thu nhập gần mức cao nhất trong 10 năm, tỷ suất lợi nhuận hoạt động 13,1% (cũng gần mức cao nhất trong 10 năm) và dòng tiền tự do 33,5 tỷ USD. Họ đã hoàn lại 32,4 tỷ USD cho cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu và chia cổ tức. Đúng là nhà đầu tư không nên mong đợi quá nhiều khoản mua lại cổ phiếu trong thời gian tới do việc sáp nhập với Pioneer.

Giá dầu càng cao, Exxon càng có thể tăng trưởng nhanh hơn và có thể mang lại nhiều tiền hơn cho cổ đông. Nhưng ngay cả ở mức giá 60 USD, công ty vẫn sẽ đạt được các mục tiêu dài hạn cũng như trả và tăng cổ tức.

Bớt đi một tiêu chí cần kiểm tra

Thông thường, khi các công ty tạo ra lợi nhuận vượt trội, họ sử dụng một ít tiền mặt để trả nợ và cải thiện bảng cân đối kế toán. Nhưng Exxon đã làm được điều đó rồi.

Tổng nợ dài hạn của Exxon. Dữ liệu theo Ycharts

Vài năm qua đã thay đổi hoàn toàn tình hình tài chính của Exxon. Công ty đã đi từ tình trạng nợ ròng cao đến tình huống không có nợ ròng trên bảng cân đối kế toán - tất cả là nhờ giá dầu cao.

Với bảng cân đối kế toán ở trạng thái tốt nhất, Exxon có thể tập trung dòng tiền tự do vào cổ tức, mua lại cổ phiếu và đầu tư dài hạn vào dầu khí hoặc các nỗ lực phát thải carbon thấp.

Sân khấu đã được thiết lập

Cổ phiếu Exxon đã giảm hơn 3% so với mức đỉnh lịch sử. Nếu năm 2024 đạt kết quả tương tự như năm 2023 và triển vọng cho năm 2025 có vẻ tươi sáng, Exxon sẽ không gặp khó khăn gì trong việc thiết lập mức đỉnh kỷ lục mới và có thể cũng sẽ vượt trội hơn S&P 500.

Bất chấp thành công gần đây của Exxon, điều quan trọng cần nhớ là công ty phụ thuộc rất nhiều vào giá cả và sự cân bằng giữa cung và cầu dầu khí. Tuy nhiên, khi dầu thô Brent ở mức giá trên 80 USD/thùng thì Exxon thực chất là một hoạt động kinh doanh hoàn hảo. Và ngay cả khi giá dầu Brent ở mức 60 USD/thùng thì công ty vẫn là một doanh nghiệp rất tốt.

Sự vững chắc đó sẽ mang lại cho nhà đầu tư rất nhiều niềm tin khi đầu tư vào ExxonMobil. Với việc công ty sẽ tạo ra lợi nhuận tương đương năm ngoái trong năm nay, tỷ lệ giá trên thu nhập 13,1 lần sẽ có vẻ hợp lý hơn. Cộng thêm vào đó tỷ suất cổ tức 3,3%, Exxon rõ ràng là một đặt cược cân bằng cho năm 2024 và tương lai xa hơn nữa.

Huân Hà-Theo fool