Qualcomm: Khoản đầu tư hấp dẫn với cơ hội tăng trưởng dài hạn lành mạnh

Sự phục hồi nhờ trí tuệ nhân tạo (AI) trên thị trường điện thoại thông minh có thể thúc đẩy triển vọng của nhà sản xuất chip Qualcomm (NASDAQ: QCOM) trong 3 năm tới.

3 năm qua là khoảng thời gian đáng thất vọng đối với các nhà đầu tư Qualcomm: Cổ phiếu của công ty chuyên sản xuất chất bán dẫn này chỉ tăng 8% so với mức tăng 36% của chỉ số ngành công nghệ bán dẫn PHLX trong cùng kỳ. Điều đó không có gì đáng ngạc nhiên khi xét đến sự yếu kém của thị trường điện thoại thông minh trong khoảng thời gian này.

Doanh số bán điện thoại thông minh đã giảm từ 1,54 tỷ chiếc vào năm 2019 xuống còn 1,36 tỷ chiếc vào năm 2020. Thị trường đã chững lại cho đến năm 2023 - thời điểm doanh số bán điện thoại thông minh đạt 1,34 tỷ chiếc. Với việc chip điện thoại thông minh chiếm 62% doanh thu của Qualcomm trong quý trước, thật dễ hiểu tại sao cổ phiếu này lại kém hiệu quả hơn thị trường nói chung trong những năm gần đây.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích tin tưởng rằng 3 năm tới có thể mang lại sự thay đổi trong vận mệnh của Qualcomm, đặc biệt là khi công ty có chất xúc tác mới mang tên AI. Chúng ta hãy cùng tìm hiểu.

Tăng trưởng của Qualcomm đã trở lại đúng hướng

Sự yếu kém của thị trường điện thoại thông minh đã làm giảm tốc độ tăng trưởng doanh thu của Qualcomm trong 3 năm qua. Điều này được thể hiện rõ qua biểu đồ dưới đây.

Tuy nhiên, kết quả kinh doanh của Qualcomm trong quý III năm tài chính 2024 (kết thúc vào ngày 23/6) cho thấy vận may của công ty đang thay đổi. Doanh thu quý của nhà sản xuất chip này tăng 11% so với cùng kỳ năm ngoái lên 9,4 tỷ USD, trong khi thu nhập đã điều chỉnh tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái lên 2,33 USD/cổ phiếu. Phố Wall sẽ chấp nhận mức thu nhập 2,25 USD/cổ phiếu trên doanh thu 9,2 tỷ USD.

Hướng dẫn của Qualcomm thậm chí còn lạc quan hơn kỳ vọng của các nhà phân tích. Công ty đang kỳ vọng mức thu nhập 2,55 USD/cổ phiếu trên doanh thu 9,9 tỷ USD trong quý hiện tại. Con số này tốt hơn kỳ vọng đồng thuận là 2,45 USD/cổ phiếu trên doanh thu 9,69 tỷ USD.

Hướng dẫn của Qualcomm chỉ ra rằng doanh thu của công ty sẽ tăng 14% so với cùng kỳ năm 2023, đây sẽ là sự cải thiện so với hiệu suất của công ty trong quý trước. Trong khi đó, mức tăng trưởng lợi nhuận ròng sẽ đạt 26% theo điểm giữa của hướng dẫn của Qualcomm. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có nhiều băn khoăn sau khi ban quản lý công ty ám chỉ rằng sự phục hồi của thị trường điện thoại thông minh sẽ không nhanh chóng.

Giám đốc điều hành Cristiano Amon đã chỉ ra trong cuộc gọi hội nghị về thu nhập mới nhất rằng thị trường điện thoại thông minh có thể đạt "mức tăng trưởng chậm ở mức một chữ số thấp". Điều này dường như đã khiến các nhà đầu tư thất vọng và đẩy cổ phiếu Qualcomm giảm hơn 5% sau khi công ty công bố thu nhập.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên nhìn vào bức tranh toàn cảnh. Sự tăng trưởng của thị trường điện thoại thông minh tích hợp AI về lý tưởng sẽ cho phép công ty này duy trì đà tăng trưởng mới tìm thấy của mình.

Mặc dù tăng trưởng chung của thị trường điện thoại thông minh có thể không mấy hấp dẫn, như tuyên bố của ông Amon, nhưng ông đã chỉ ra rằng điện thoại thông minh cao cấp đang phát triển với tốc độ nhanh hơn. Ngoài ra, Giám đốc điều hành của Qualcomm nhận xét rằng nhu cầu về điện thoại thông minh tích hợp AI đang đóng vai trò trung tâm trong việc thúc đẩy nhu cầu về các thiết bị cao cấp.

Theo Counterpoint Research, các lô hàng điện thoại thông minh tích hợp AI tạo sinh dự kiến ​​sẽ tăng gấp 4 lần từ năm 2024 đến năm 2027. Thậm chí, thị trường điện thoại thông minh AI sẽ có nhiều không gian để tăng trưởng hơn. Đó là vì điện thoại thông minh AI tạo sinh dự kiến ​​sẽ chiếm 43% lượng điện thoại thông minh được xuất xưởng trên toàn cầu vào năm 2027 so với con số 11% trong năm 2024.

Với việc thị trường điện thoại thông minh AI hiện đang trong giai đoạn đầu mở rộng, Qualcomm có thể đang ở giai đoạn đầu của một đường cong tăng trưởng tuyệt vời có khả năng đem lại mức lợi nhuận ròng lành mạnh cho công ty trong 3 năm tới.

Thông tin về thương vụ

Tên tập đoàn: Qualcomm Inc.

Mã niêm yết: NASDAQ: QCOM

Quốc gia: Mỹ        

Lĩnh vực kinh doanh: Bán dẫn, vi mạch, thiết bị điện tử

Giá cổ phiếu niêm yết: 173,50 USD (ngày 26/8/2024)

Ngày giao dịch không hưởng quyền: 5/9/2024

Ngày chia cổ tức: 26/9/2024

Cổ tức: 0,85 USD/cổ phiếu

Tỷ suất lợi nhuận: 9,80% với tỷ lệ ký quỹ 1:20

Triển vọng tăng trưởng lành mạnh hơn giúp cổ phiếu tăng trưởng vững chắc

Qualcomm có khả năng kết thúc năm tài chính hiện tại với doanh thu là 38,6 tỷ USD dựa trên doanh thu mà công ty đã tạo ra trong 9 tháng đầu năm và hướng dẫn mà công ty đã ban hành cho quý hiện tại. Con số này sẽ tăng 8% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, mức tăng trưởng doanh thu năm tài chính 2025 của công ty có khả năng đạt mức hai chữ số ở mức hơn 10%.

Như kết quả kinh doanh mới nhất của Qualcomm và hướng dẫn cho quý hiện tại, công ty có thể làm tốt hơn thế khi xem xét tốc độ tăng trưởng mà ban quản lý đang dự báo và cơ hội thế tục lành mạnh mà công ty đang nắm giữ dưới dạng điện thoại thông minh AI.

Qualcomm hiện đang đạt mức tăng trưởng thu nhập hơn 20%, nhanh hơn nhiều so với mức tăng trưởng thu nhập hàng năm 11% mà các nhà phân tích dự báo Qualcomm có thể đạt được trong dài hạn.

Giả sử công ty có thể đạt được mức tăng trưởng thu nhập hàng năm là 15% trong 3 năm tới, thì lợi nhuận ròng của công ty có thể tăng lên 15 USD/cổ phiếu (sử dụng ước tính thu nhập năm tài chính 2024 là 9,90 USD/cổ phiếu làm cơ sở). Nhân con số đó với tỷ lệ giá trên thu nhập hiện tại của Qualcomm là 23 có nghĩa là công ty có thể giao dịch ở mức 345 USD/cổ phiếu sau 3 năm. Con số đó sẽ gấp đôi giá cổ phiếu hiện tại của Qualcomm.

Cần lưu ý rằng, cổ phiếu Qualcomm là một khoản đầu tư giá trị nếu chúng ta xem xét rằng Nasdaq-100 có bội số thu nhập gần 31.

Tóm lại, đối với tất cả các mối đe dọa cạnh tranh, Qualcomm vẫn là công ty dẫn đầu trong lĩnh vực chipset điện thoại thông minh. Giống như Nvidia thống trị thị trường chip AI, Qualcomm luôn dẫn đầu đối thủ cạnh tranh về mặt chipset điện thoại thông minh, không ngừng đổi mới, vượt mặt các đối thủ được tài trợ tốt và có động lực cao. Các nhà đầu tư đang cân nhắc cổ phiếu bán dẫn này nên nắm bắt ngay cơ hội tốt khi công ty vẫn đang bị định giá thấp.

Yến Anh