Nvidia có phải cổ phiếu an toàn để sở hữu trong thời kỳ suy thoái?

Liệu triển vọng tăng trưởng đầy hứa hẹn của Nvidia có thể đảm bảo hiệu suất tốt cho cổ phiếu ngay cả khi thị trường suy yếu?

Nvidia (NVDA) đã tạo ra mức lợi nhuận phi thường cho nhà đầu tư trong những năm gần đây. Kể từ năm 2020, cổ phiếu đã tăng khoảng 2.000%. Và công ty vừa công bố một báo cáo thu nhập tuyệt vời khác với doanh thu tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Có rất nhiều sự lạc quan về tương lai và việc Nvidia vẫn là cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) hàng đầu để sở hữu trong nhiều năm.

Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu một cuộc suy thoái xuất hiện trong năm tới? Liệu sự suy thoái của nền kinh tế có làm tổn hại đến cổ phiếu dường như không thể cản này, hay cổ phiếu là một lựa chọn mua và nắm giữ tốt ngay cả trong suy thoái?

Nvidia đã ra sao trong cuộc suy thoái lớn gần nhất

Cuộc suy thoái lớn gần đây nhất trên thị trường đã diễn ra cách đây hơn 15 năm. Giai đoạn Đại suy thoái đã bắt đầu vào cuối năm 2007 và kết thúc vào tháng 6 năm 2009. Trong thời gian đó, S&P 500 đã giảm 38%. Nvidia, lúc đó vẫn đang trong giai đoạn đầu của quá trình tăng trưởng, đã phải ghi nhận mức sụt giảm giá trị khổng lồ 64% trong cùng khung thời gian.

Xu hướng hồi năm 2022 cũng tương tự, khi lãi suất tăng khiến nhà đầu tư gia nhập Phe Gấu trên thị trường. Năm đó, S&P 500 đã giảm 19% và Nvidia cũng chịu mức lỗ nặng hơn nhiều, tới 50%. Điều này không có nghĩa là cổ phiếu luôn có khả năng mang lại hiệu suất kém hơn chỉ số đa dạng hơn mỗi khi xảy ra suy thoái. Tuy nhiên, có nhiều lý do khiến cổ phiếu AI này đặc biệt dễ bị tổn thương trong một thời kỳ suy thoái.

Tại sao Nvidia có thể gặp khó khăn với nền kinh tế

Lý do chính để đầu tư vào Nvidia là vì triển vọng tăng trưởng đầy hứa hẹn của công ty. Với nhiều doanh nghiệp đang tìm cách phát triển các mô hình AI cũng như các sản phẩm và dịch vụ thế hệ tiếp theo, nhu cầu đối với những con chip và máy chủ AI là rất lớn. Và điều đó đã thúc đẩy tăng trưởng của Nvidia. Tuy nhiên, trong bối cảnh nền kinh tế đang suy thoái, các công ty có thể thu hẹp đáng kể chi tiêu và đầu tư của mình.

Điều đó có thể khiến tốc độ tăng trưởng của Nvidia bắt đầu chậm lại, đồng thời ảnh hưởng đến các dự báo về tốc độ tăng trưởng trong tương lai. Và chính những kỳ vọng đó đã giúp chứng minh tại sao Nvidia vẫn là một cổ phiếu tăng trưởng tốt hiện nay. Mặc dù cổ phiếu đang giao dịch ở mức giá cao gấp 56 lần thu nhập 12 tháng gần nhất, nếu các nhà đầu tư và nhà phân tích kỳ vọng doanh thu sẽ tăng trưởng đáng kể (tức là hơn 60% trong dài hạn) thì cổ phiếu sẽ có tỷ lệ giá trên thu nhập trên tăng trưởng (PEG) bằng khoảng 1 hoặc ít hơn, biến cổ phiếu thành một cái tên tăng trưởng tốt để mua trong dài hạn.

Nhưng nếu những kỳ vọng đó giảm xuống thì việc trả mức giá cao như vậy cho Nvidia sẽ trở nên khó khăn hơn. Đây là lý do tại sao Nvidia có thể là một cổ phiếu đặc biệt dễ bị tổn thương trong thời kỳ suy thoái: những kỳ vọng cao ngất ngưởng về tăng trưởng trong tương lai đang khiến định giá của cổ phiếu vẫn duy trì ở mức cao.

Tuy nhiên, nếu chi tiêu cho AI giảm tốc và các công ty không coi đó là khoản đầu tư tốt, hoặc ngay cả với sự gia tăng đơn thuần của cạnh tranh, thì một trong những yếu tố trên cũng có thể ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng của công ty và dẫn đến giá cổ phiếu thấp hơn, mở ra rủi ro bán tháo.

Tất nhiên, nhà đầu tư cũng luôn cần phải chuẩn bị sẵn sàng cho những bất ngờ khác, chẳng hạn như cuộc điều tra của Bộ Tư pháp về vấn đề chống độc quyền vừa được công bố.

Cổ phiếu Nvidia có còn là cái tên đáng mua không?

Nvidia là công ty dẫn đầu trong thị trường chip AI, và cổ phiếu vẫn có thể là một khoản đầu tư tốt để gắn bó lâu dài. Tuy nhiên, trong thời kỳ suy thoái, nhà đầu tư nên chuẩn bị cho thực tế cổ phiếu có thể có hiệu suất kém hơn nhiều so với thị trường. Các cổ phiếu có giá trị cao thường gặp rủi ro cao nhất trong thời kỳ suy thoái, và Nvidia cũng không ngoại lệ. Mặc dù đang có hiệu suất tốt, đây không phải là một cổ phiếu bạn có thể an tâm mình luôn đúng; và với mức định giá hoàn hảo, nhà đầu tư nên lưu ý rằng một đợt bán tháo sẽ có thể xảy ra nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái.

Bạn vẫn có thể kiếm được lợi nhuận tốt từ việc mua cổ phiếu Nvidia ngày hôm nay, nhưng bạn nên sẵn sàng kiên trì trong thời gian dài và chuẩn bị cho khả năng hiệu suất kém trong một thời kỳ suy thoái.

Huân Hà-Theo fool