Giờ là lúc để đầu tư vào Pfizer?

• Pfizer đã gặp khó khăn kể từ khi doanh số vắc-xin vi-rút corona bắt đầu giảm
• Công ty đang thực hiện một bước tiến lớn vào lĩnh vực thuốc ung thư, hỗ trợ đa dạng hóa sản phẩm
• Sẽ còn nhiều thời điểm khó khăn hơn trong tương lai, nhưng tất cả rồi sẽ kết thúc

Công ty dược phẩm khổng lồ này đang xây dựng nền móng cho thời kỳ hoàng kim tiếp theo của mình.

Pfizer (PFE) không hẳn là cổ phiếu được săn đón tại thời điểm hiện nay. Kể từ khi giá trị cổ phiếu tăng đáng kể trong thời kỳ cao điểm của đại dịch, nhờ những hy vọng dành cho vắc-xin vi-rút corona của công ty, những sản phẩm thúc đẩy tăng trưởng mới lại không thể tạo ra được doanh thu vượt trội tương đương.

Nhưng đối với nhà đầu tư, nó vẫn có thể là một lựa chọn tuyệt vời khi một số kỳ vọng to lớn về tương lai của công ty được kiểm soát hoàn toàn. Hãy bắt đầu từ việc lắng nghe những nhà đầu tư giá giảm giải thích tại sao cổ phiếu này không phải là một chọn lựa để đầu tư, và sau đó chuyển sang luận điểm của phe đối lập.

Những năm vừa qua thật khó khăn

Trong điều kiện bình thường, ai cũng có thể kỳ vọng rằng một doanh nghiệp dược phẩm lớn, với danh mục sản phẩm đồ sộ những loại thuốc thiết yếu và thuốc bán chạy nhất trong thời gian gần đây, như vắc-xin vi-rút corona Comirnaty, sẽ phát triển mạnh mẽ. Theo kịch bán đó, luận điểm đầu tư sẽ rất rõ ràng – mua cổ phiếu, bởi công ty có khả năng khiến cổ phiếu tăng giá đều đặn theo thời gian, bằng cách phát triển thành công loại thuốc phù hợp với thị trường.

Nhưng đó không phải là tình huống mà Pfizer đang đối mặt hiện giờ. Không còn là nhà vô địch, công ty giờ như thể một cựu đối thủ đã hết thời. Trong trường hợp bạn không theo dõi giá cổ phiếu này, thì tổng lợi nhuận từ cổ phiếu đã giảm 19% trong vòng 3 năm qua, trong khi chỉ số S&P 500 lại tăng hơn 32%. Cùng trong khoảng thời gian đó, doanh thu 12-tháng liên tục của công ty lại chỉ tăng 6%, đạt 58.5 tỷ USD, và thu nhập ròng cùng kỳ giảm 83%, xuống còn 2.1 tỷ USD.

Hơn thế nữa, công ty có nghĩa vụ nợ và mượn vốn khổng lồ lên tới 75.3 tỷ USD. Công ty có thể tất toán nợ đúng hạn, nhưng chi phí lãi vay sẽ là một lực kéo liên tục đối với tăng trưởng thu nhập trong một khoảng thời gian. Và Pfizer không phải là kiểu doanh nghiệp thường mở rộng nhanh chóng, trước khi thu được lợi nhuận từ vắc-xin vi-rút corona.

Cũng không thể mong đợi một vận may như thế có thể tái diễn lần nữa. Sự sụt giảm doanh thu và thu nhập mạnh mẽ phần lớn là do nhu cầu của thế giới đối với vắc-xin vi-rút corona và thuốc chống vi-rút tụt giảm nhanh chóng. Do đó, theo nhận định của nhóm giá giảm thì các kết quả tài chính và bối cảnh vĩ mô đều đang không ủng hộ công ty.

Pfizer sẽ không sớm quay trở về thời kỳ đỉnh cao của doanh thu, thu nhập, hay là giá của cổ phiếu. Nhìn vào nó, thành công ấn tượng của loại thuốc vi-rút corona không được hợp nhất để tài trợ cho những cơ hội phát triển trong tương lai, cũng như không còn nhiều thị trường còn sót lại sau khi thời kỳ “sốt vắc-xin” ban đầu qua đi.

Tương lai tươi sáng ở phía trước

Trên thực tế, lập luận không đầu tư vào Pfizer của phe giá giảm là đúng khi đánh giá những số liệu tài chính quá khứ, cho thấy hiệu suất hoạt động hiện tại của công ty đang bị lu mờ quá mức bởi hiệu suất giai đoạn từ 2020 đến giữa 2022. Sẽ cần rất nhiều thời gian để tình huống hiện tại thay đổi. Nhưng khi điều đó xảy ra, thì phe giá giảm chắc chắn sẽ bỏ lỡ cơ hội đầu tư tuyệt vời. Đây là lý do tại sao.

Pfizer hiện đang có 31 chương trình thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3, và 34 chương trình thử nghiệm giai đoạn 2. Chỉ riêng danh mục thử nghiệm ung thư mới được củng cố gần đây, ban quản trị tin tưởng trong khoảng 6 năm sắp tới, công ty sẽ có tối thiểu 8 loại thuốc sẽ trở thành sản phẩm bom tấn trên thị trường. Điều đó có nghĩa họ có thể kiếm được hơn 1 tỷ USD doanh thu mỗi năm.

Việc thúc đẩy hoạt động nghiên cứu và phát triển (R&D) thuốc điều trị ung thư là phần lớn lý do tại sao công ty có quá nhiều nợ tại thời điểm hiện nay. Công ty đã sử dụng 43 tỷ USD tiền vay để mua lại Seagen, một công ty công nghệ sinh học chuyên về ung thư lớn. Khi một phần của gánh nặng đó được giảm bớt trong một vài năm tới, và các nguồn doanh thu mới xuất hiện, ban quản trị có kế hoạch phân bổ lại nguồn vốn đồng đều hơn giữa hoạt động tái đầu tư nội bộ vào R&D và trả cho các cổ động dưới hình thức cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Hiện giờ, lợi suất cổ tức của Pfizer đang cao, bằng 6.3%. Dù có khả năng rằng lợi suất sẽ còn tăng thêm nữa nếu giá cổ phiếu tiếp tục giảm, thì sớm hay muộn thị trường sẽ nhận thức rằng doanh nghiệp này giá trị hơn rất nhiều so với hiện giờ. Nói cách khác, cuối cùng thì tiến độ thực hiện kế hoạch chiến lược của công ty để trở thành một công ty lớn trong lĩnh vực điều trị ung thư là không thể phủ nhận, và những người chờ đợi đến tận khi đó mới đầu tư sẽ không thể có được lợi nhuận lớn lao nhất.

Nếu bạn có thể bình tĩnh chờ đợi một vài năm để những nguồn lực doanh thu mới được hoàn tất, thì cổ phiếu tại thời điểm này rất đáng để mua. Pfizer sẽ tồn tại trong một thời gian dài, và nó đã cho thấy nhiều thành tích trong việc bán thành công nhiều loại thuốc ở nhiều bối cảnh kinh tế khác nhau. Trong dài hạn, công ty sẽ vẫn xứng đáng với danh tiếng của mình, và những người đã sở hữu cổ phiếu trong thời kỳ bất ổn nhất sẽ là người nhận được nhiều nhất.

Hải Hà-Theo fool