Ebay – Cổ Phiếu Tiềm Năng Đáng Cân Nhắc, Không Nên Bỏ Quên

eBay – Nền tảng thương mại điện tử dường như đang bị lãng quên này lại đang có những bước chuyển mình. Đồng thời cùng với đó, giá cổ phiếu này cũng lặng lẽ vượt trội hơn so với thị trường chung.

eBay (NASDAQ: EBAY) đang không nhận được nhiều sự chú ý như các cổ phiếu thương mại điện tử hàng đầu khác. Tuy nhiên đó là điều dễ hiểu. Trước và trong khi đại dịch xảy ra, eBay không đạt được tốc độ tăng trưởng ấn tượng của các công ty như Etsy và Shopify.

Tuy nhiên, cổ phiếu của eBay đã âm thầm vượt trội so với thị trường chung trong 5 năm qua và xu hướng đó tiếp tục diễn ra vào năm 2021. Tính đến thời điểm hiện tại, cổ phiếu của eBay đã tăng 19%, đánh bại mức tăng 10% của S&P 500.

Có ba điểm nổi bật trong báo cáo tài chính quý đầu tiên của eBay, có thể giải thích lý do tại sao giá cổ phiếu vượt trội hơn thị trường chung và tại sao xu hướng này sẽ tiếp tục.

1. Tốc độ tăng trưởng doanh số của eBay đang được cải thiện

Trước đại dịch, eBay ghi nhận tổng khối lượng hàng hóa (GMV) giảm 5% trong năm 2019. Với sự thể hiện yếu kém này, có thể hiểu được khi giá cổ phiếu của eBay chỉ được định giá P/E tương đối thấp là 11x ở thời điểm đó.

Tuy nhiên, vào năm ngoái, tốc độ tăng trưởng GMV đã đạt mức 26% trong quý II. Con số đó đã giảm tốc trong nửa cuối năm, trước khi tăng trở lại trong báo cáo mới nhất với tốc độ tăng trưởng 29%.

eBay dự kiến ​​sẽ ghi nhận mức tăng trưởng thấp hơn trong quý hiện tại, sau khi đã ghi nhận mức tăng ấn tượng trong cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, điều ấn tượng là ban lãnh đạo dự kiến ​​sẽ đạt tăng trưởng doanh thu từ 12% đến 14% so với cùng kỳ năm ngoái.

Hiện tại, eBay đang được giao dịch với P/E dự phóng 16x. Đây là một định giá khá rẻ nếu eBay có thể duy trì mức tăng trưởng trong khối lượng hàng hóa giao dịch gần đây sau đại dịch.

Và có một số lý do để hãng có thể làm điều này.

2. Ban lãnh đạo đầu tư mở rộng danh mục sản phẩm mới

Ban lãnh đạo đã và đang đầu tư vào các danh mục sản phẩm mới. Điều này đang thúc đẩy tốc độ tăng trưởng khối lượng hàng hóa.

Động thái mở rộng gần đây của eBay sang phân khúc giày thể thao chính hãng và đồng hồ hạng sang đã rất thành công. Vào quý I, doanh thu bán giày thể thao có giá trị trên 100 USD đã tăng với tốc độ ba con số quý thứ hai liên tiếp.

CEO Jamie Iannone cho biết trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận quý I: “Trong lĩnh vực đồng hồ hạng sang, chúng tôi đã chứng kiến ​​tốc độ tăng trưởng tăng nhanh từ 16% trong quý 4 lên 38% trong quý 1 tại Mỹ”.

Thị trường giày thể thao và đồ xa xỉ phẩm đã sử dụng rất sôi động trong những năm gần đây. Ví dụ: StockX là một sàn mua bán giày thể thao đã được xác thực (authenticate) nổi tiếng; gần đây chứng kiến định giá tăng 35% từ tháng 12 lên 3,8 tỷ USD.

Tất cả những điều này đều nói lên rằng, khả năng tiếp thị và thành công ban đầu của eBay tại các thị trường này có thể giúp eBay khôi phục độ nhận diện thương hiệu với những người tiêu dùng trẻ tuổi.

3. eBay bán các mảng kinh doanh không cốt lõi

Các nhà đầu tư có thể cũng đã bỏ qua giá trị to lớn mà eBay đang khai phá, nhờ bán bớt các mảng kinh doanh không cốt lõi.

Vào tháng 2 năm 2020, eBay đã hoàn tất thương vụ bán StubHub với giá 4,05 tỷ USD tiền mặt. Ban lãnh đạo đã lấy số tiền đó để mua lại số cổ phiếu có giá trị gần bằng trong quý đầu tiên của năm 2020.

Công ty hiện đang trong quá trình bán mảng kinh doanh Rao vặt (Classifieds) cho Adevinta với giá 12,7 tỷ USD, trả bằng cổ phiếu và tiền mặt. eBay cũng đang xem xét những lựa chọn khả thi cho thị trường trực tuyến Hàn Quốc – Gmarket mà hãng đã mua lại vào năm 2009 với giá 1,2 tỷ USD.

Công ty cũng đang giữ quyền bảo đảm để có được tới 5% nền tảng thanh toán hàng đầu Adyen vào một ngày cụ thể. Vào cuối quý I, chứng quyền này trị giá 1 tỷ USD, tăng lên 700 triệu USD kể từ khi eBay mua lại vào năm 2018.

Về các thương vụ với Adevinta và Adyen, Iannone cho biết: "Chúng tôi vẫn hào hứng với cả hai khoản đầu tư này, những tùy chọn mà cả hai mang lại và giá trị đáng kể mà mỗi thương vụ có thể tạo ra cho các cổ đông của chúng tôi."

Các nhà đầu tư đang đánh giá thấp eBay

eBay có thể gặp một số vấn đề trong thời gian tới khi tốc độ tăng trưởng giảm so với năm 2020. Nhưng định giá thấp hiện tại có thể đã tính tới kịch bản đó.

Các nhà phân tích hiện kỳ ​​vọng eBay sẽ ghi nhận EPS tăng với tốc độ 10% hàng năm trong dài hạn. Với những quyết định bán tài sản; mở rộng danh mục; và tăng trưởng GMV được cải thiện, cổ phiếu eBay có rất nhiều tiềm năng ở hệ số P/E dự phóng chưa đến 16x. Công ty thậm chí còn trả cổ tức 1,2%.

Nhìn chung, cổ phiếu của eBay có thể là một lựa chọn tốt để bảo vệ danh mục đầu tư của bạn. Nhất là những người đang tìm cách đa dạng hóa bên cạnh các cổ phiếu tăng trưởng P/E cao đã không còn được ưa chuộng vào năm 2021.

Vân Anh - Theo fool.com