Đầu tư tốt hơn trong thị trường Gấu: mua cổ phiếu Nvidia hay AMD?

Sau những giao dịch khốc liệt vào năm ngoái, cả hai cổ phiếu này đều đang phục hồi. Nhưng công ty chip hàng đầu nào là lựa chọn đầu tư tốt hơn?

Cả 2 cổ phiếu Nvidia (NVDA) và Advanced Micro Devices (AMD) đều đang chứng kiến những mức tăng tuyệt vời trong năm nay, với giá cổ phiếu tăng lần lượt 166,5% và 96%. Nhưng trong khi Nvidia đang giao dịch ở mức đỉnh lịch sử, cổ phiếu AMD vẫn đang giảm khoảng 21,5% so với mức đỉnh và vẫn chưa phục hồi hoàn toàn sau thị trường gấu phá vỡ định giá của các cổ phiếu tăng trưởng.

Công ty bán dẫn hàng đầu nào là lựa chọn đầu tư tốt hơn ở mức giá hiện nay? Hãy cùng phân tích các luận điểm chủ mua cho hai cổ phiếu và kết luận xem bạn nên mua cổ phiếu nào vào lúc này.

Nvidia

Báo cáo thu nhập gần đây nhất của Nvidia đã mang lại kết quả vượt trội so với các mục tiêu của Phố Wall. Hướng dẫn của công ty cũng đã đập tan kỳ vọng của thị trường. Sau khi ghi nhận doanh thu tăng 19% so với quý trước để đạt khoảng 7,2 tỷ USD, công ty hiện kỳ vọng doanh thu trong Q2 đạt 11 tỷ USD - tương đương mức tăng trưởng 53% so với quý trước.

Nvidia cũng đang nhắm mục tiêu biên lợi nhuận gộp không tính theo GAAP (sau điều chỉnh) đạt 70% trong quý hiện tại. Đáng chú ý, có lẽ vẫn còn dư địa để cải thiện từ mức kỷ lục đó.

Nvidia từng chủ yếu tập trung vào việc cung cấp bộ vi xử lý cho game và các ứng dụng trực quan đòi hỏi hiệu suất cao khác. Nhưng hiện tại, công ty đã chuyển đổi hoạt động kinh doanh của mình để xoay trục sang các trung tâm dữ liệu. Giờ đây, công ty đang đẩy mạnh việc cung cấp điện toán trí tuệ nhân tạo (AI) và các ứng dụng dưới dạng dịch vụ.

Vị trí dẫn đầu của Nvidia trong mảng bộ xử lý đồ họa (GPU) cho phép công ty cung cấp các bộ xử lý cao cấp của mình cho các danh mục sản phẩm và ứng dụng mới. Nvidia đã và đang hợp tác với các công ty hàng đầu trong lĩnh vực phần mềm doanh nghiệp. Họ đã thông báo hợp tác với Microsoft và ServiceNow để triển khai các ứng dụng và dịch vụ hỗ trợ bởi AI cho doanh nghiệp. Thông qua những sáng kiến này, công ty có thể sẽ mở rộng biên lợi nhuận vốn đã rất mạnh của mình lên một tầm cao mới.

Do vị trí dẫn đầu danh mục của công ty trong không gian bộ xử lý siêu cao cấp và những lợi ích mang lại bởi khả năng truy cập các dữ liệu có giá trị trong không gian AI, Nvidia có thể đang ở trong giai đoạn đầu để xây dựng vị thế dẫn đầu gần như không thể vượt qua trong lĩnh vực công nghệ của mình.

AMD

Với định giá 1 nghìn tỷ USD và giao dịch ở mức giá xấp xỉ 40,5 lần thu nhập dự kiến cho năm tới, cổ phiếu Nvidia đang được định giá với sự hoàn hảo.

Vốn hóa thị trường, hệ số giá trên thu nhập của Nvidia và AMD. Dữ liệu theo Ycharts

Định giá của AMD cũng phụ thuộc vào một tốc độ tăng trưởng cao và cổ phiếu cũng giao dịch ở mức giá bằng khoảng 30,5 lần thu nhập dự kiến cho năm tới. Tuy nhiên, cổ phiếu có thể ít rủi ro hơn và mang lại tiềm năng tăng giá lớn hơn. Công ty sẽ có thể tiếp tục giành được thị phần từ Intel trong thị trường bộ xử lý trung tâm cho máy tính và máy chủ. Đồng thời, cũng có khả năng công ty cũng sẽ nhận được các xúc tác tích cực đối với GPU và các bộ xử lý khác của mình.

Mặc dù cổ phiếu AMD đã nhận được một mức tăng định giá đáng kể nhờ thu nhập xuất sắc do xu hướng AI và hưởng lợi từ đà tăng của Nvidia, thị trường có thể vẫn đang đánh giá thấp sức mạnh và cơ hội của công ty nhỏ hơn trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Với hướng dẫn trung bình cho doanh thu khoảng 5,3 tỷ USD trong quý hiện tại, công ty đang hướng dẫn doanh thu gần như đi ngang so với quý trước và giảm khoảng 20% so với cùng kỳ năm trước. Nhưng AMD có thể có một số xúc tác tăng hiệu suất mạnh mẽ giúp họ đạt được mục tiêu trong nửa cuối năm 2023.

Mặc dù Microsoft đã hợp tác với Nvidia, ông lớn công nghệ cũng đang xây dựng quan hệ đối tác với AMD và đã mua chipset MI250 tập trung vào AI của công ty. Chuyên gia xử lý đang chuẩn bị ra mắt bộ xử lý tăng tốc MI300 vào cuối năm nay, và bộ xử lý mới có thể mang lại một bước tiến đáng kể về hiệu suất cho các khách hàng trung tâm dữ liệu của công ty.

Giống như Nvidia, AMD có lẽ vẫn đang trong giai đoạn đầu của thị trường AI. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn được giao dịch thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh trước đó.

Kết luận

AMD mang lại cán cân phần thưởng trên rủi ro vượt trội dựa trên định giá của 2 cổ phiếu. Nvidia rõ ràng là công ty mạnh hơn ở thời điểm hiện tại và được định vị để giành được những chiến thắng lớn nhờ vai trò của mình trong sự phát triển của trí tuệ nhân tạo. Nhưng AMD không hề lép vế trong hạng mục AI, và định giá hiện tại đang mở ra cơ hội cho hiệu suất cổ phiếu mạnh mẽ hơn trong dài hạn.

Điều đáng chú ý là nhà đầu tư không nhất thiết phải lựa chọn giữa 2 cổ phiếu bán dẫn hàng đầu này. Đối với những người đang tìm cách xây dựng danh mục đầu tư trên diện rộng trước sự phát triển của AI và ngành công nghiệp chip rộng lớn, xây dựng vị thế trong cả AMD và Nvidia sẽ là một bước đi đúng đắn.

Huân Hà - theo fool