Đầu tư cổ phiếu hậu phân tách trong tháng 7: mua Alphabet, tránh Nvidia

Trong số các công ty Nvidia, Amazon, DexCom, Shopify, Alphabet, Tesla, Palo Alto Networks và Monster Beverage, có một cổ phiếu giá trị phi thường và một cổ phiếu chưa bao giờ đắt đỏ hơn.

Sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán và các thị trường gấu là một phần bình thường của chu kỳ đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, sụt giảm đáng kể của cổ phiếu có xu hướng khiến nhà đầu tư mất cảnh giác. Thị trường gấu năm 2022, với 3 chỉ số chính của chứng khoán Mỹ mang lại lợi nhuận tồi tệ nhất kể từ năm 2008, là một ví dụ hoàn hảo.

Khi cổ phiếu giảm giá hoặc sự không chắc chắn hình thành ở Phố Wall, nhà đầu tư sẽ luôn cố gắng tìm kiếm ánh sáng ở cuối đường hầm. Trong 2 năm qua, các cổ phiếu thực hiện phân tách là tia sáng cuối đường hầm đó.

Các cổ phiếu phân tách đã chiếm vị trí trung tâm

Phân tách cổ phiếu là một sự kiện cho phép một công ty giao dịch công khai thay đổi giá cổ phiếu và số lượng cổ phiếu đang lưu hành mà không ảnh hưởng đến vốn hóa thị trường hoặc hoạt động của công ty đó. Đó là một sự thay đổi hoàn toàn về mặt thẩm mỹ, có thể làm giảm giá cổ phiếu của công ty (được gọi là phân tách cổ phiếu thuận) hoặc tăng giá cổ phiếu của công ty (phân tách cổ phiếu nghịch). Loại thứ hai thường được thực hiện khi công ty cần đảm bảo tiếp tục được niêm yết trên một sàn giao dịch chứng khoán lớn. Trong khi đó, loại đầu tiên được thiết kế để giúp cổ phiếu có giá hợp lý hơn đối với các nhà đầu tư không chuyên không có quyền mua cổ phiếu lẻ thông qua nhà môi giới của họ.

Rõ ràng việc phân tách cổ phiếu thuận đã thu hút hầu hết sự chú ý của Phố Wall trong thời gian qua. Các công ty tiến hành phân tách cổ phiếu thuận thường đổi mới vượt trội so với các đối thủ cạnh tranh và thực hiện các sáng kiến chiến lược của họ.

Kể từ tháng 7 năm 2021, đã có 8 công ty hàng đầu thực hiện phân tách cổ phiếu thuận, bao gồm:

• Nvidia (NVDA), đã thực hiện phân tách 4 ăn 1 vào ngày 20 tháng 7 năm 2021.
• Amazon (AMZN), đã thực hiện phân tách 20 ăn 1 vào ngày 6 tháng 6 năm 2022.
• DexCom (DXCM), đã thực hiện phân tách 4 ăn 1 vào ngày 13 tháng 6 năm 2022.
• Shopify (SHOP), đã thực hiện phân tách 10 ăn 1 vào ngày 29 tháng 6 năm 2022.
• Alphabet (GOOGL) (GOOG), đã thực hiện phân tách 20 ăn 1 vào ngày 18 tháng 7 năm 2022.
• Tesla (TSLA), đã thực hiện phân tách 3 ăn 1 vào ngày 25 tháng 8 năm 2022.
• Palo Alto Networks (PANW), đã thực hiện phân tách 3 ăn 1 vào ngày 14 tháng 9 năm 2022.
• Monster Beverage (MNST), đã thực hiện phân tách 2 ăn 1 vào ngày 28 tháng 3 năm 2023.

Khi chúng ta bước vào tháng 7 nóng như thiêu như đốt, một trong 8 cổ phiếu trên đang nổi bật như một cổ phiếu giá trị phi thường đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn, trong khi một cổ phiếu khác có thể sẽ gặp khó khăn đặc biệt trong việc tạo ra lợi nhuận dương cho những người mua mới.

Cổ phiếu đáng mua trong tháng 7: Alphabet

Bất chấp một đợt phục hồi đặc biệt mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2023, Alphabet, công ty mẹ của công cụ tìm kiếm internet Google và nền tảng phát trực tuyến YouTube, là cổ phiếu đáng mua nhất trong số các cổ phiếu đã phân tách trong tháng 7.

Trở ngại lớn nhất đối với một ông lớn như Alphabet là họ vận hành một mô hình hoạt động phụ thuộc vào quảng cáo. Quảng cáo là lĩnh vực hoạt động theo chu kỳ, trong đó các doanh nghiệp thường cắt giảm chi tiêu hàng tháng khi nền kinh tế rơi vào suy thoái. Với một số điểm dữ liệu kinh tế và chỉ số cho thấy khả năng xảy ra suy thoái kinh tế ở Mỹ đang ngày càng tăng, sẽ không có gì ngạc nhiên nếu môi trường chi tiêu quảng cáo vẫn còn nhiều thách thức trong vài quý tới.

Tuy nhiên, nền kinh tế Mỹ dành một lượng thời gian lớn hơn nhiều để mở rộng. Mọi cuộc suy thoái sau Thế chiến II đều chỉ kéo dài khoảng từ hai đến 18 tháng. Trong khi đó, các giai đoạn mở rộng thường kéo dài nhiều năm. Đó là tin tuyệt vời đối với một công ty phụ thuộc vào quảng cáo như Alphabet.

Một điều khác mà các nhà đầu tư sẽ đánh giá cao là độ tin cậy của dòng tiền từ Google. Theo dữ liệu từ GlobalStats, Google đã chiếm từ 90% đến 93% thị phần tìm kiếm trên internet trên toàn thế giới trong 8 năm qua. Họ là sự lựa chọn rõ ràng của các nhà quảng cáo muốn nhắm mục tiêu cho thông điệp của họ. Điều này sẽ chuyển thành sức mạnh định giá quảng cáo mạnh mẽ cho Alphabet.

Tuy nhiên, câu chuyện tăng trưởng dài hạn của công ty ít liên quan đến công cụ tìm kiếm nền tảng của họ mà liên quan nhiều hơn đến YouTube và phân khúc dịch vụ cơ sở hạ tầng đám mây Google Cloud. Youtube hiện là trang mạng xã hội được truy cập nhiều thứ hai trên hành tinh. Trong khi đó, Google Cloud là nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng đám mây lớn thứ ba toàn cầu. Google Cloud đặc biệt quan trọng vì biên lợi nhuận liên quan đến dịch vụ đám mây thường cao hơn nhiều so với biên lợi nhuận từ quảng cáo. Và quan trọng nhất, Google Cloud đã ghi nhận lợi nhuận hàng quý lần đầu tiên trong quý kết thúc vào tháng 3.

Ngay cả sau khi kết thúc nửa đầu năm với mức tăng 36%, cổ phiếu Alphabet vẫn là một món hời. Nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu ngay bây giờ với mức giá bằng 19 lần thu nhập dự kiến cho năm tới và khoảng 13 lần dòng tiền ước tính đồng thuận của Phố Wall cho năm 2024. Trong 5 năm qua, cổ phiếu Alphabet đã có hệ số giá trên thu nhập (P/E) dự phóng trung bình 25,1 lần và hệ số giá trên dòng tiền 18,3 lần. Xét trên mọi phương diện, Alphabet là một cổ phiếu giá trị trong số các cổ phiếu tăng trưởng.

Cổ phiếu phân tách cần tránh trong tháng 7: Nvidia

Tuy nhiên, không phải mọi cổ phiếu phân tách đều được thiết lập để có hiệu suất tốt hơn trong tháng 7. Trong số 8 công ty nổi bật được liệt kê ở trên, chuyên gia về giải pháp bán dẫn Nvidia là công ty cần tránh trong tháng 7.

Công bằng mà nói, rất nhiều thứ đã diễn ra suôn sẻ kể từ khi Nvidia phân tách cổ phiếu hai năm trước. Đứng đầu danh sách đó là vai trò của Nvidia trong cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo (AI). Mặc dù công ty có bộ giải pháp lấy cảm hứng từ AI của riêng mình, chẳng hạn như trợ lý ảo cho doanh nghiệp, dấu ấn của Nvidia đang được cảm nhận rõ nhất qua các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) hỗ trợ AI A100 và H100 được sử dụng trong các trung tâm dữ liệu. Các giải pháp và hệ thống AI yêu cầu xử lý dữ liệu nhanh để đưa ra quyết định trong tích tắc. Và GPU của Nvidia đang hoàn toàn thống trị thị trường trung tâm dữ liệu doanh nghiệp.

Theo CEO Nvidia, Jensen Huang, “gia tốc điện toán và trí tuệ nhân tạo AI” có vẻ như đang thúc đẩy các đơn đặt hàng và làm tăng đáng kể nhu cầu đối với các giải pháp trung tâm dữ liệu của công ty. Dự báo doanh thu quý tài chính thứ hai của Nvidia là 11 tỷ USD, vượt xa con số 7,2 tỷ USD mà Phố Wall đã dự đoán trước đó.

Nhưng mặc dù các sản phẩm AI của Nvidia đã rất ấn tượng cho đến nay, có những lý do rõ ràng để nhà đầu tư giữ khoảng cách với cổ phiếu trong tháng 7.

Đầu tiên, mọi xu hướng đầu tư lớn trong 30 năm qua đều dẫn đến một số loại sự kiện nổ bong bóng. Cho dù đó là internet, thương mại B2B, giải mã bộ gen, in 3D, cần sa, metaverse hay công nghệ chuỗi khối, kỳ vọng của nhà đầu tư đối với các xu hướng thay đổi cuộc chơi luôn vượt xa nhu cầu lúc ban đầu. Mặc dù AI được kỳ vọng sẽ là một xu hướng đầu tư thành công trong dài hạn, những kỳ vọng trong thời gian đầu đang có vẻ quá xa vời.

Một vấn đề khác đối với Nvidia là khả năng các cơ quan quản lý của Mỹ tăng cường các quy định liên quan đến xuất khẩu chip AI sang Trung Quốc. Lệnh cấm xuất khẩu được đưa ra vào năm ngoái đối với GPU AI nhanh nhất của Nvidia đã buộc công ty phải phát triển phiên bản GPU AI chậm hơn cho Trung Quốc. Với việc các nhà quản lý một lần nữa xem xét việc hạn chế xuất khẩu chip AI sang Trung Quốc, một tỷ lệ khá lớn hoạt động kinh doanh GPU của Nvidia có thể gặp rủi ro.

Bên cạnh đó còn có định giá của Nvidia. Mức giá hiện tại là rất khó chấp nhận cho dù bạn là một nhà đầu tư tăng trưởng năng nổ đến đâu. Trong 5 năm qua, nhà đầu tư đã có thể mua cổ phiếu Nvidia với mức giá trung bình cao gấp 18 lần doanh thu, 55 lần dòng tiền và 41 lần thu nhập dự phóng. Cả ba con số này đều khá đắt đỏ.

Vậy mà hiện tại, cổ phiếu Nvidia còn có giá cao gấp 41 lần doanh thu, 155 lần dòng tiền và 55 lần thu nhập dự phóng. Khó có thể thấy được một kịch bản mà Nvidia có thể liên tục tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận đủ nhanh để xứng đáng với mức định giá hiện tại, chứ chưa nói đến việc tăng cao hơn nữa.

Huân Hà - theo fool