Cổ phiếu đáng mua hơn trong thị trường gấu: AMD so với TSMC

Chọn ra một cổ phiếu trong hai cái tên này có thể phụ thuộc vào việc bạn thích phân khúc công nghệ nào hơn.

Nhu cầu chất bán dẫn hiệu năng cao chưa bao giờ cao hơn bây giờ. Nhưng ngay cả các công ty bán dẫn hàng đầu trên thế giới cũng đã chứng kiến định giá của họ bị thu hẹp đáng kể khi phải đối mặt với áp lực kinh tế vĩ mô. Công ty bán dẫn hàng đầu Advanced Micro Devices (AMD) đã chứng kiến cổ phiếu của họ giảm khoảng 52,5% so với mức đỉnh. Trong khi đó, công ty Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) đang giao dịch thấp hơn khoảng 38% so với mức đỉnh.

Vậy cổ phiếu bán dẫn hàng đầu nào là có vẻ đáng mua hơn sau những đợt bán tháo gần đây? Hãy đọc tiếp để xem tại sao hai cộng tác viên của chuyên trang Motley Fool lại có quan điểm khác nhau về hai công ty này.

AMD đang tăng doanh thu và lợi nhuận

Parkev Tatevosian: AMD đang phải đối mặt với triển vọng ngắn hạn khó khăn vì nhu cầu bùng nổ do đại dịch đã mờ dần. Một hệ quả của đại dịch là mọi người đột nhiên cần học tập, làm việc và giải trí ở nhà nhiều hơn. Nhu cầu đã gia tăng đối với CPU và GPU của AMD vì chúng là linh kiện cần thiết cho máy tính để bàn và máy tính xách tay.

Tuy nhiên, khi mọi người mua máy tính, họ thường không nâng cấp thiết bị trong vài năm. Sự bùng nổ trong giai đoạn đầu của đại dịch đã mang lại doanh thu vượt trội cho AMD. Nhưng tăng trưởng đã giảm tốc vào cuối năm 2022 và bước vào năm 2023.

Tuy nhiên, AMD có triển vọng tuyệt vời trong dài hạn. Mọi người sẽ đòi hỏi nhiều sức mạnh xử lý hơn từ các thiết bị điện tử của họ, một điều mà AMD đã chứng minh là họ có thể cung cấp. Hơn nữa, nếu bạn nhìn xa hơn sự biến động trong những năm gần đây, AMD đã tăng doanh thu với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 15,8% trong thập kỷ qua.

Tăng trưởng đó đã giúp thúc đẩy thu nhập hoạt động của AMD tăng từ 85 triệu USD lên 1,26 tỷ USD trong cùng khung thời gian trên. Doanh thu và lợi nhuận của công ty sẽ bị hạn chế trong vài quý tới với bức tranh nhu cầu hiện tại. Mặc dù vậy, điều đó được cho là đã nằm trong định giá của cổ phiếu. Cổ phiếu AMD đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập 25,68 lần, gần mức thấp nhất trong vài năm qua.

Hệ số giá trên thu nhập (dự phóng) của AMD. Dữ liệu theo Ycharts

Các dịch vụ nền tảng của TSMC đang biến nó thành lựa chọn đầu tư hàng đầu

Keith Noonan: TSMC là nhà cung cấp dịch vụ đúc chip theo hợp đồng hàng đầu thế giới. Theo một số thống kê, công ty chiếm khoảng 55% tổng sản lượng chip sản xuất theo hợp đồng và hơn 90% dịch vụ đúc cho chip hiệu năng cao trên thế giới. Mặc dù thường có nhiều công ty ganh đua giành vị trí dẫn đầu ở hầu hết các góc của thị trường bán dẫn, không gian đúc chip có một nhà lãnh đạo rõ ràng – và đó là TSMC.

Cổ phiếu TSMC đã thoái lui khi nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn về các cổ phiếu tăng trưởng và nói chung là không thích rủi ro hơn khi đối mặt với sự hỗn loạn của môi trường kinh tế. Nhưng rất có khả năng cổ phiếu sẽ phục hồi trở lại và tiếp tục chạm đến những mức đỉnh mới.

Giao dịch ở mức giá bằng khoảng 15 lần thu nhập dự kiến, TSMC có vẻ hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Hệ số giá trên thu nhập dự phóng của TSMC. Dữ liệu theo Ycharts

Điều đáng ghi nhớ là lĩnh vực chip có tính chu kỳ rất cao. Tuy nhiên, biến động này đang được tiết chế bởi thực tế các chất bán dẫn đang cung cấp năng lượng cho hầu hết các xu hướng công nghệ quan trọng.

Trong Q4 được báo cáo gần đây, TSMC đã ghi nhận doanh thu tăng 26,7% so với cùng kỳ năm trước, đạt gần 20 tỷ USD. Và công ty đã công bố biên lợi nhuận gộp đạt 62,2%, biên lợi nhuận đạt 52% và biên lợi nhuận ròng đạt 47,3% nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với các nút chip thế hệ mới. Và mặc dù phải đối mặt với những thách thức kinh tế vĩ mô, có vẻ như công ty đang đi đúng hướng để mang lại tăng trưởng doanh thu khoảng 14-16% trong năm nay. Công ty đã tăng doanh thu 16,2% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 1.

Từ năm 2021 đến năm 2026, TSMC dự kiến sẽ tăng doanh thu với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm từ 15% đến 20% và đạt biên lợi nhuận gộp 53% cùng với tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hơn 25%. Vị trí hàng đầu của công ty trong không gian đúc chip cho phép họ ghi nhận biên lợi nhuận mạnh mẽ và tạo ra lợi nhuận một cách hiệu quả. Và điều đó sẽ tiếp tục.

Cuối cùng, vị trí thống trị của TSMC trong không gian đúc chip sẽ mang lại cho cổ phiếu một hồ sơ rủi ro tốt hơn so với AMD trong khi vẫn mang lại nhiều tiềm năng cho tăng tưởng giá vốn dài hạn. Điều đó không có nghĩa cổ phiếu AMD có vẻ là một lựa chọn mua xấu. Ngược lại là đằng khác. Tuy nhiên, hồ sơ phần thưởng – rủi ro của công ty thống trị lĩnh vực đúc chip sẽ hấp dẫn hơn trong môi trường thị trường hiện tại.

Vậy cổ phiếu nào đáng mua hơn?

Nhà đầu tư nào tìm kiếm một cái tên chuyên dụng trong không gian bộ xử lý gần như chắc chắn sẽ tìm thấy nhiều thứ hơn nữa để thích tại AMD. Ngược lại, những ai đang tìm kiếm một cái tên nền tảng để hưởng lợi từ sự phát triển của ngành công nghiệp chip tổng thể sẽ tốt hơn khi đặt tiền của họ vào TSMC.

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm tiếp xúc rộng rãi với ngành công nghiệp bán dẫn, mua cả cổ phiếu AMD và TSMC có thể sẽ là bước đi tốt nhất.

Huân Hà - theo fool