Có Nên Mua Cổ Phiếu Big Oil Ngay Bây Giờ?

Cổ phiếu Big Oil sẽ sống sót qua thời kỳ suy thoái, nhưng điều đó không có nghĩa là bạn nên mua vào.

Càng ngày, ta càng thấy rằng sự sụp đổ của thị trường dầu trong năm nay là điều chưa từng có tiền lệ. Giá dầu giảm xuống mức thấp chưa từng có do nhu cầu giảm mạnh khi nền kinh tế toàn cầu đóng băng và vấn đề lưu trữ dầu đang khiến mọi thứ trở nên tồi tệ hơn. Và thực tế này sẽ khiến cho viễn cảnh phục hồi kinh tế trở nên xa vời hơn nữa. Sẽ mất nhiều tháng để “hấp thụ” hết số dầu trong kho trước khi các nhà sản xuất có thể tăng sản xuất trở lại.

Hiện tại, nhiều công ty yếu kém đang cạn vốn; một nhà sản xuất đá phiến tên tuổi và một nhà khoan dầu ngoài khơi đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản (bankruptcy protection) và sắp tới chắc hẳn sẽ có ngày càng nhiều cái tên  góp mặt trong danh sách này.

Nhưng có một nhóm công ty trong ngành dầu mỏ có tiềm lực tài chính đủ mạnh và hoạt động đa dạng để vượt qua giai đoạn sụp đổ tồi tệ nhất trong lịch sử. Những công ty này được gọi chung là "Big Oil", đó là các công ty dầu khí tích hợp hùng mạnh như ExxonMobil (NYSE:XOM), Chevron (NYSE:CVX), BP (NYSE: B) và Royal Dutch Shell (NYSE: DS.A) (NYSE:RDS.B ), cùng với các nhà sản xuất lớn như ConocoPhillips (NYSE: COP) và các tên khác như Phillips 66 (NYSE: PSX), một công ty lớn về lọc dầu, đường ống và hóa dầu.

Đây được xem là những khoản đầu tư an toàn nhất trong lĩnh vực dầu khí.

Những công ty này có năng lực tài chính vững vàng để chống đỡ bất kỳ cơn bão suy thoái nào mà sau đó vẫn phơi phới.

Nhưng các nhà đầu tư có nên mua Big Oil trong thời điểm này? Chắc chắn đây là những công ty có sự chuẩn bị kỹ càng nhất để đối phó với suy thoái, nhưng việc chúng có đáng mua hay không phụ thuộc vào mục tiêu và kỳ vọng của bạn. Hãy cùng tham khảo nhận định của bốn nhà phân tích hàng đầu về cổ phiếu ngành năng lượng để tự đưa ra quyết định của mình.

Xây dựng để trường tồn

John Bromels: Hiện tại tôi khá bi quan về ngành dầu khí, nhưng các công ty Big Oil không phải là những cổ phiếu dầu khí điển hình của bạn. Bạn có nên mua hay bán chúng bây giờ? Câu trả lời phụ thuộc rất nhiều vào những gì bạn hy vọng nhận được từ danh mục đầu tư của mình.

Phần lớn doanh thu của các công ty Big Oil đến từ hoạt động sản xuất dầu và khí. Giá dầu xuống thấp chắc chắn khiến cho doanh thu của họ bị ảnh hưởng nặng không khác gì các công ty nhỏ. Những công ty dầu khí tích hợp hùng mạnh còn có “cánh tay” lọc dầu và marketing - vốn ít phụ thuộc vào giá dầu hơn nhưng lại phụ thuộc nhiều hơn vào nhu cầu xăng dầu và hóa dầu.

Và hẳn nhiên nhu cầu đối với những sản phẩm này cũng giảm mạnh.

Nói cách khác, doanh thu và thu nhập của các công ty trong ngành có thể sẽ rất lao đao cho đến khi đại dịch vi rút corona yếu đi. Nếu bạn đang tìm cách bảo toàn vốn, hoặc tìm kiếm một cổ phiếu hiện tại trầy trật nhưng hứa hẹn phục hồi nhanh chóng, có lẽ bạn nên tìm kiếm ở nơi khác.

Dẫu vậy, cả năm công ty dầu khí tích hợp hùng mạnh đã tuyên bố cắt giảm chi tiêu cho năm 2020 nhằm duy trì cổ tức cho các cổ đông. Trong thời kỳ suy thoái giá dầu 2014-2017, họ đã từng thực hiện chiến thuật này và gặt hái thành công. Do gần đây giá cổ phiếu giảm xuống, lợi suất cổ tức của những công ty này khá hấp dẫn: BP và Shell đều có tỷ suất cổ tức hai chữ số, trong khi lợi suất của ExxonMobil trong năm nay luôn ở mức cao chưa từng có.

Nếu bạn là một nhà đầu tư cổ tức dài hạn, tức là có thể chịu được nhiều biến động ngắn hạn và rủi ro nào đó, thì việc mua cổ phiếu của một công ty Big Oil không phải là một ý tưởng tồi ở thời điểm hiện nay. Dẫu vậy, nhiều nhà đầu tư khác chắc hẳn sẽ muốn tránh xa ngành này trong thời điểm nhạy cảm như thế này.

Chỉ một công ty có tiềm năng vượt trội

Matt DiLallo: Có vẻ như giá dầu càng xuống thấp thì các nhà đầu tư càng quan tâm đến cổ phiếu dầu mỏ. Lý do là họ tin rằng giá dầu thô cuối cùng sẽ tăng trở lại, kéo theo cổ phiếu trong ngành. Vấn đề là ở chỗ các công ty dầu mỏ cần phải sống sót qua thời kỳ suy thoái thì mới có thể phục hồi trở lại sau khi con bão đi qua.

Hầu hết các công ty Big Oil sẽ vượt qua thời gian thử thách này bởi vì họ hoạt động trên quy mô lớn, chi phí vận hành thấp và bảng cân đối kế toán tương đối mạnh.

Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là những công ty này sẽ không bị trầy da tróc vỉ.

Chẳng hạn, Occidental Petroleum (NYSE:OXY) phải cắt giảm cổ tức của mình để duy trì hoạt động vì phải gánh quá nhiều nợ sau khi “nẫng” Anadarko Oil từ tay Chevron hồi năm ngoái. Những ông lớn khác trong ngành có thể sẽ sớm “nhập hội” cắt giảm các khoản chi trả cổ tức, trong đó BP ​​và Shell là đáng báo động nhất bởi cả hai hiện nay đều có tỷ suất cổ tức lên đến hai chữ số.

Tuy nhiên, ConocoPhillips là một trong số ít cổ phiếu dầu khí vận hành với tâm thế đối phó suy thoái luôn thường trực. Gã khổng lồ dầu mỏ này đã dành nhiều năm để bán tài sản chi phí cao hơn và sử dụng tiền mặt để xây dựng cho mình một bảng cân đối kế toán vô cùng kiên cố. Hãng này bước vào năm 2020 với 8,4 tỷ USD tiền mặt và có tỷ lệ đòn bẩy thấp thứ hai trong ngành.

Trong khi đó, ConocoPhillips vẫn chủ động và nhanh chóng điều chỉnh với thực trạng giá dầu suy giảm bằng cách cắt giảm 5 tỷ USD dòng tiền ra, cũng như giữ lại một số nguồn cung dầu cho đến khi giá cả được cải thiện. Sự kết hợp giữa sức mạnh tài chính và tính linh hoạt như thế này khiến cho ConocoPhillips là một trong số ít những cổ phiếu Big Oil đáng cân nhắc ở thời điểm hiện tại.

Những ngày huy hoàng  nhất của Big Oil đã qua

Travis Hoium: Cổ phiếu Big Oil chưa bao giờ kiếm đậm như chúng ta nghĩ. Trong thập kỷ vừa qua, giá dầu luôn thấp do cạnh tranh khốc liệt, rất nhiều công nghệ mới như khoan đá phiến và khai thác nước cực sâu có biên lợi nhuận thấp và nhu cầu không tăng như vốn có. Thêm vào đó, mức tăng trưởng của cổ phiếu Big Oil khá ảm đạm và ngày càng tệ theo thời gian:

Nếu bạn nghĩ đến việc mua cổ phiếu dầu khí ở thời điểm này, bạn nên tự hỏi: liệu trong một hoặc hai năm tới, tình hình có khởi sắc? Câu trả lời của tôi là không.

Năng lượng tái tạo và xe điện đang dần chiếm lĩnh được thị phần và ăn mòn nhu cầu đối với nhiên liệu hóa thạch truyền thống. Tăng trưởng nhu cầu cũng đã chậm lại và từng rơi xuống mức âm ở Hoa Kỳ khi mọi người di chuyển đến các thành phố khiến cho phương tiện đi lại giảm xuống và các phương tiện đi lại ngày càng tiết kiệm nhiên liệu hơn. Tôi không thấy bất kỳ xu hướng nào kể trên có thể thay đổi trong thập kỷ tới và cũng không nghĩ rằng Big Oil sẽ là một khoản đầu tư tốt xét về lâu về dài.

Bạn vẫn sẽ có lãi, nhưng hãy nhìn xa hơn về tương lai

Jason Hall: Tôi có quan điểm khá mâu thuẫn về các công ty dầu khí siêu cường. Một mặt, tôi có chút nghi ngờ về khả năng sống sót của họ qua cuộc khủng hoảng hiện nay. Nhu cầu dầu sẽ phục hồi một khi nền kinh tế toàn cầu mở cửa trở lại và giá dầu rồi sẽ tăng cao hơn. Tôi tương đối chắc chắn rằng với giá hôm nay, nếu bạn mua bất kỳ cổ phiếu Big Oil nào và giữ chúng trong một vài năm, bạn sẽ có lãi. Tôi đã mua Phillips 66 cho mình và tôi nghĩ nó sẽ là lên như diều gặp gió khi thị trường phục hồi.

Nhưng xét về đầu tư dài hạn, tôi đứng về phía Travis, tôi nghiêng về quan điểm cho rằng các xu hướng dài hạn đang đi ngược lại với Big Oil. Trong thập kỷ tới, tôi cho rằng nhu cầu dầu toàn cầu bắt đầu lên đến đỉnh điểm khi nhu cầu năng lượng tăng cao, nhưng năng lượng tái tạo sẽ chiếm thị phần ngày càng lớn bởi vì chúng ngày càng rẻ và sạch hơn nhiên liệu hóa thạch. Nếu bạn đang tranh thủ sự sụp đổ ngắn hạn của giá dầu để tìm kiếm lợi nhuận, vậy thì bạn nên cân nhắc một công ty như Phillips 66.

Mô hình kinh doanh của nó có khả năng chống đỡ sự suy giảm của giá dầu

Đồng thời nhanh chóng phục hồi khi nhu cầu đối với các sản phẩm lọc và hóa dầu tăng trở lại. Nhưng nếu bạn đang tìm kiếm một cổ phiếu để mua ngày hôm nay và nắm giữ trong một thập kỷ trở lên, một nhà sản xuất năng lượng tái tạo như Brookfield Renewable Partners (NYSE:BEP) - công ty này bán năng lượng gió, năng lượng mặt trời và thủy điện chi phí thấp để phục vụ các dịch vụ tiện ích, nên là lựa chọn đầu tiên. Đây không chỉ là một doanh nghiệp có triển vọng dài hạn tốt hơn, mà còn ổn định hơn và ít biến động hơn bất kỳ cái tên nào liên quan đến ngành dầu khí.

Bạn cũng có thể mua cổ phiếu này ngay hôm nay với mức giá thấp hơn khoảng 19% so với mức đỉnh của nó trong năm 2020. Đây có thể không phải là mức giá quá hời như ở các cổ phiếu Big Oil (giá giảm 50%), nhưng là một doanh nghiệp có tiềm năng lớn hơn nhiều và không hàm chứa những rủi ro mà bạn thường gặp khi đầu tư vào lĩnh vực này.

>> Xem thêm: Thị Trường Dầu Thế Giới Tắm Máu, Có Nên Nhảy Vào Lúc Này?

Thu Trang - Theo fool