Bank of America: cổ phiếu đáng yêu thích giữa hàng tá cổ phiếu Warren Buffett sở hữu

Bạn nên thường xuyên kiểm tra danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway để biết các ý tưởng cổ phiếu mới.

Với lĩnh vực ngân hàng đang gặp khủng hoảng và Warren Buffett rất am hiểu về lĩnh vực này, đã có rất nhiều đồn đoán xoay quanh khả năng công ty Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) của Buffett đầu tư vào các cổ phiếu ngân hàng khu vực của Mỹ.

Điều đó chắc chắn là có thể xảy ra. Nhưng nếu nhà đầu tư đang tìm kiếm ý tưởng ngay bây giờ thì họ không cần tìm đâu xa ngoài danh mục đầu tư hiện tại của Berkshire. Mặc dù Berkshire sở hữu nhiều cổ phiếu trong nhiều ngành nhưng cổ phiếu đáng để bạn hào hứng nhất có lẽ là Bank of America (BAC). Cổ phiếu này vẫn chiếm vị thế lớn thứ hai trong danh mục đầu tư của Berkshire mặc dù đã bị bán tháo trên thị trường cùng với phần còn lại của lĩnh vực ngân hàng.

Hiện tại là cơ hội tốt để mua cổ phiếu ngân hàng lớn nhất nước Mỹ này, khi cổ phiếu chạm mức thấp chưa từng thấy kể từ giữa năm 2020, khi đại dịch đang hoành hành.

Con voi trong danh mục đầu tư

Có lý do chính đáng để cổ phiếu Bank of America bị bán tháo trong tháng này. Sau sự sụp đổ của SVB Financial, thị trường đã chú ý nhiều hơn đến các ngân hàng với số lượng lớn những khoản lỗ chưa thực hiện trong danh mục đầu tư trái phiếu giữ đến ngày đáo hạn (HTM) của họ.

Trái phiếu HTM là trái phiếu mà các ngân hàng dự định nắm giữ cho đến khi đáo hạn, và chúng không được hạch toán trong tính toán vốn chủ sở hữu của ngân hàng mỗi quý. Vì vậy, nếu Bank of America chứng kiến một dòng tiền gửi đáng kể bị rút ra và phải bán những trái phiếu này trong khi chúng đang giao dịch thua lỗ thì họ sẽ xóa sạch một lượng đáng kể vốn cổ phần. Vào cuối năm 2022, Bank of America đã có gần 172 tỷ USD vốn cổ phần phổ thông hữu hình và gần 109 tỷ USD lỗ chưa thực hiện trong thư mục HTM của mình.

Đó chắc chắn là rất nhiều khoản lỗ chưa thực hiện. Nhưng Bank of America không giống như SVB. Ngân hàng khổng lồ này hoạt động trên khắp nước Mỹ và thế giới, đồng thời sở hữu một trong những hoạt động cho vay thương mại lớn nhất trên toàn cầu. Ngân hàng cũng có hơn 1 nghìn tỷ USD tiền gửi bán lẻ và điều hành một ngân hàng đầu tư lớn cùng mảng kinh doanh quản lý tài sản.

Cơ sở tiền gửi của Bank of America đa dạng hơn nhiều so với SVB -- thậm chí được cho là một trong những cơ sở đa dạng nhất, nếu không muốn nói là đa dạng nhất trong ngành. Vào cuối năm 2022, Bank of America đã có hơn 112,7 triệu tài khoản ngân hàng có số tiền thấp hơn hạn mức 250.000 USD được bảo hiểm bởi Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC).

Không có dấu hiệu của vấn đề thanh khoản -- hoàn toàn ngược lại

Miễn là Bank of America giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn, họ sẽ không phải chịu bất kỳ khoản lỗ chưa thực hiện nào. Thêm vào đó, với lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện đã giảm gần 70 điểm cơ bản (mỗi điểm cơ bản bằng 1/100 của một điểm phần trăm) kể từ đầu tháng 3, một số khoản lỗ chưa thực hiện của Bank of America trong trái phiếu chính phủ Mỹ sẽ giảm xuống, cho phép họ định vị lại bảng cân đối kế toán.

Cũng không có dấu hiệu nào cho thấy Bank of America đang gặp vấn đề về thanh khoản. Vào giữa tháng 3, ngay sau sự sụp đổ của SVB và Signature Bank, các phương tiện truyền thông đưa tin rằng Bank of America đã nhanh chóng hút sạch 15 tỷ USD tiền gửi.

Ngoài ra, vào ngày 22 tháng 3, Bank of America cũng cho biết họ đã mua lại 1 tỷ USD trái phiếu cao cấp có lãi suất cố định và lãi suất thả nổi, sớm hơn một năm so với kế hoạch trước đó. Bank of America cũng đã bơm 5 tỷ USD tiền gửi vào First Republic. Tất cả những hành động này cho thấy ngân hàng không phải đối mặt với các vấn đề về thanh khoản.

Tại thời điểm này, thật khó để nói về tất cả những điều diễn ra như thế nào vì có rất nhiều biến số khi nghĩ đến xu hướng tiền gửi hiện tại. Đúng là Bank of America có thể nhận được nhiều dòng tiền gửi hơn, nhưng họ cũng có rất nhiều khách hàng trong các tài khoản séc rẻ hơn có thể chuyển sang các sản phẩm tài khoản ngân hàng mang lại lợi suất cao hơn.

Bank of America cũng sẽ không quá háo hức triển khai các khoản tiền gửi mới này vào bất kỳ thứ gì có kỳ hạn dài hơn do sự biến động, mặc dù họ có thể đưa tiền vào chứng khoán ngắn hạn.

Nhưng khó có khả năng Bank of America đang gặp phải các vấn đề thanh khoản khiến họ phải bán bất kỳ trái phiếu nào của mình. Ngược lại, tiền gửi có thể đã tăng nhiều hơn dự kiến của ngân hàng trong Q1 từ trước khi SVB sụp đổ.

Một điểm vào vị thế tuyệt vời

Vẫn còn nhiều điều không chắc chắn ngoài kia và không thể nói liệu tình trạng hỗn loạn đã chấm dứt hay chưa. Và nền kinh tế bây giờ cũng có thể đang hướng tới một cuộc suy thoái. Nhưng mặc dù có thể có một số thách thức về thu nhập ở phía trước, Bank of America vẫn được kỳ vọng sẽ hoạt động tốt trong dài hạn.

Bank of America hiện chỉ giao dịch ở mức 123% giá trị sổ sách hữu hình, gần bằng với mức thấp nhất kể từ năm 2017.

Có một lý do khiến Berkshire tăng vị thế của mình tại Bank of America ngay cả khi họ đã bán các cổ phiếu ngân hàng khác trong ba năm qua; đó là vì ngân hàng này có thể thành công vượt qua một môi trường khó khăn. Lần này có thể cũng không khác gì so với những điều đã trải qua trọng lịch sử!

Huân Hà - theo fool