Apple, Vitesse: 2 cổ phiếu Buffet cho thu nhập thụ động trong thị trường Gấu

Cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway có nhiều tiềm năng để tăng cổ tức. Cổ phiếu với tỷ suất cổ tức cao nhất trong danh mục của công ty cũng có vẻ có một khoản thanh toán bền vững.

Xem xét các giao dịch thực hiện bởi Berkshire Hathaway của Warren Buffett trong quý 1 cho thấy tập đoàn đã bổ sung thêm cổ phần của họ tại Apple (AAPL) và mở một vị thế mới trong công ty dầu khí vốn hóa nhỏ Vitesse Energy (VTS). Cả hai đều là những cổ phiếu thú vị cho nhà đầu tư nào đang tìm kiếm thu nhập thụ động dài hạn.

Apple

Tỷ suất cổ tức 0,6% của Apple không phải là thứ đầu tiên mà một nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập sẽ cân nhắc. Nhưng cổ phiếu là một ứng cử viên thực sự ở đây vì 3 lý do:

• Apple đã tăng hơn gấp đôi cổ tức trên một cổ phiếu trong thập kỷ qua, và khá thường xuyên, những cổ phiếu trả tỷ suất cao nhất của các nhà đầu tư dài hạn không phải là những cổ phiếu được mua với lợi suất cao ngay từ đầu.
• Thu nhập và dòng tiền tự do (FCF) của Apple có thể dễ dàng hỗ trợ mức chi trả cao hơn, và khi các công ty trưởng thành, họ có xu hướng tập trung nhiều hơn vào cổ tức.
• Công ty có cơ hội đáng kể để cải thiện FCF của mình từ tăng trưởng của các dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn.

Biểu đồ dưới đây cho thấy hai điểm đầu tiên ở trên. Không khó để thấy cổ tức của Apple, mặc dù tăng với tốc độ 8,6% mỗi năm trong thập kỷ qua, vẫn được bao phủ rất tốt bởi thu nhập và FCF. Như vậy, Apple có rất nhiều tiềm năng tăng cổ tức trả cho nhà đầu tư.

Cổ tức, dòng tiền tự do và thu nhập trên một cổ phiếu của Apple. Dữ liệu theo Ycharts

Biên lợi nhuận gộp cho phân khúc dịch vụ của Apple (chiếm khoảng 22% doanh thu trong quý được báo cáo gần đây) cao gần gấp đôi biên lợi nhuận gộp của phân khúc sản phẩm. Hơn nữa, doanh thu dịch vụ của Nhà Táo (được xây dựng dựa trên sức mạnh của cơ sở hơn 2 tỷ thiết bị được cài đặt đang hoạt động) cũng có rất nhiều tiềm năng tăng trưởng.

Dòng tiền này cũng có xu hướng là doanh thu định kỳ. Ví dụ: AppleCare, dịch vụ đăng ký kỹ thuật số, dịch vụ thanh toán và đám mây mang lại sự tăng trưởng dài hạn, giúp cải thiện biên lợi nhuận, dòng tiền và khả năng tăng cổ tức của Apple.

Vitesse

51.026 cổ phiếu Vitesse Energy mà Berkshire Hathaway mua trong quý 1 hiện trị giá khoảng 1,1 triệu USD. Đây không phải là một thương vụ lớn có thể ảnh hưởng nhiều đến kết quả hoạt động của Berkshire Hathaway. Hơn nữa, mức vốn hóa thị trường 609 triệu USD của công ty này cũng có nghĩa là nó không có khả năng trở thành một cổ phiếu được mua nhiều bởi các tổ chức. Không dễ mua một số lượng lớn đối với một cổ phiếu như vậy.

Tuy nhiên, bây giờ là một cơ hội tuyệt vời để các nhà đầu tư bán lẻ theo bước Buffett và mua vào một cổ phiếu dầu khí. Theo công ty, Vitesse khác với hầu hết đối thủ trong cùng lĩnh vực ở chỗ nó là "chủ sở hữu không điều hành quyền khai thác khoáng sản đối với các tài sản dầu khí ở mỏ dầu Bakken ở Bắc Dakota."

Nói cách khác, thay vì sở hữu và vận hành tài sản dầu khí, ban quản lý của Vitesse mua cổ phần thiểu số trong vô số tài sản dầu khí và hợp tác với các nhà khai thác lâu đời – bao gồm Chord Energy, Hess, và ở mức độ ít hơn là EOG, ConocoPhillips , ExxonMobil và Marathon Oil.

Bằng cách này, Vitesse tránh được nhiều chi phí liên quan đến việc trở thành chủ sở hữu điều hành tài sản, bao gồm chi phí khoan dầu, chi phí cho thuê và cơ sở hạ tầng trả trước. Trong khi đó, họ vẫn giữ được sự linh hoạt về tài chính để phân bổ vốn cho các cơ hội tạo ra lợi tức đầu tư cao nhất. Đó là một cách tiếp cận tận dụng chuyên môn của ban quản lý, bao gồm cả CEO kỳ cựu trong ngành Bob Gerrity.

Tiềm năng tăng giá của cổ phiếu đến từ sự kết hợp giữa giá dầu/sản lượng cao hơn của các đối tác, và quan trọng không kém là thành công trong việc phân bổ vốn cho các khoản đầu tư sản xuất. Ban quản lý Vitesse đang cố gắng hạn chế rủi ro bằng cách duy trì tỷ lệ nợ trên thu nhập vừa phải (điều này sẽ giúp ích trong một thời kỳ suy thoái vì công ty có thể nắm bắt cơ hội với các thương vụ mua bán sáp nhập khác) và bảo vệ sản lượng dầu.

Mặc dù phòng ngừa biến động giá dầu luôn là một ngành khoa học không chính xác, thực tế ban quản lý làm điều đó đang nhấn mạnh rằng có rất nhiều giá trị trong cổ phiếu đến từ chuyên môn của ban quản lý trong việc mua tài sản thay vì phụ thuộc quá nhiều vào xu hướng tăng của giá dầu. Đó là những gì nhà đầu tư có thể dựa vào để kỳ vọng ít nhất công ty có thể duy trì mức chi trả cổ tức hiện đang mang lại tỷ suất hơn 9% của mình.

Huân Hà - theo fool