Kết Quả Q2 Đưa Các Nhà Đầu Tư Amazon Trở Lại Thực Tế

[Investo.info] - Những kết quả kinh doanh quý 2 của Amazon đã đưa các nhà đầu tư trở lại với thực tế.

Một số tin tức đáng chú ý về cổ phiếu Amazon có thể kể đến như:

• Giá cổ phiếu của Amazon giảm gần 8% vào thứ Sáu (30/07).
• Tăng trưởng doanh thu giảm xuống quanh mức 15%.
• Tăng trưởng lợi nhuận của Amazon vẫn ở mức cao.

Các nhà đầu tư yêu thích cổ phiếu Amazon trong nhiều năm qua

Nhiều năm qua, Amazon (NASDAQ:AMZN) dường như là một cổ phiếu mà ai cũng muốn có trong danh mục đầu tư của mình. Công ty này có nhiều lợi thế cạnh tranh. Nó giữ vai trò chi phối trong các lĩnh vực “hot” như thương mại điện tử và điện toán đám mây. Đây là những lĩnh vực không thể thiếu trong cuộc sống hiện đại của nhiều người Mỹ, nhất là khi dịch bệnh hoành hành.

Thực tế chứng minh rằng mua cổ phiếu này ở bất kỳ thời điểm nào trong quá khứ đều là quyết định sáng suốt. Đó là lý do tại sao nhiều người bàng hoàng khi chứng kiến AMZN “bay hơi” 8% sau một BCTC tưởng chừng khá xán lạn. Hóa ra cổ phiếu của gã khổng lồ thương mại điện tử cũng có thể xuống dốc.

Tương lại cổ phiếu Amazon sẽ ra sao?

Doanh thu của Amazon tăng 27% lên 113,1 tỷ USD. Con số này thấp hơn mức ước tính đồng thuận của các nhà phân tích là 115,1 tỷ USD. Thu nhập vẫn tăng trưởng phi mã. EPS tăng từ 10,30 USD lên 15,12 USD – bỏ xa ước tính 12,22 USD của giới phân tích.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư đang chú ý vào con số cho thấy tăng trưởng của Amazon chậm lại. Đặc biệt là sau những tháng tháng lên như diều gặp gió thời đại dịch một năm trước. Trong Q3, Amazon định hướng tăng trưởng doanh thu chỉ từ 10% đến 16%, đây là mức dự báo tăng trưởng thấp nhất của Amazon từng được ghi nhận. Hãng này dự kiến thu nhập hoạt động chỉ từ 2,5 tỷ đến 6 tỷ USD, thấp hơn con số 6,2 tỷ USD cùng kỳ năm trước.

Các nhà đầu tư nên thận trọng?

Trước giờ Amazon vẫn thường đưa ra những ước tính thận trọng, nhất là về lợi nhuận. Tuy nhiên, dự báo lần này đã hé lộ một số thách thức mà công ty này phải đối mặt. Phản ứng của thị trường cũng cho thấy nhiều nhà đầu tư tin rằng những cú hích từ đại dịch sẽ mãi chắp cánh cho Amazon. Dù cho rõ ràng người tiêu dùng đã thay đổi sự ưu tiên cho các khoản chi tiêu của họ trong những tháng gần đây.

Giám đốc Tài chính Brian Olsavsky lưu ý rằng tăng trưởng doanh thu của Amazon là khoảng 20% ​​trước đại dịch và sau đó tăng lên 40% trong phần lớn năm ngoái. Vào giữa tháng 5 năm nay, khi đã kết thúc giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ. Đồng nghĩa với tình hình khách hàng của họ bắt đầu quay trở lại với thói quen trước đại dịch. Vì vậy, tốc độ tăng trưởng doanh thu giảm xuống chỉ còn khoảng 15%.

Ông Brian Olsavsky cũng cảnh báo rằng mô hình tăng trưởng này sẽ còn tiếp diễn trong vài quý nữa do tốc độ tăng trưởng khó có thể so sánh với thời kỳ dịch bệnh. Tuy nhiên ngoài vấn đề đó, Amazon phải đối mặt với một thách thức khác.

Quy luật số lớn

Năm ngoái, Amazon đã mang về 386 tỷ USD doanh thu. Các nhà phân tích kỳ vọng công ty này sẽ đạt doanh thu gần 500 tỷ USD trong năm nay. Khó có thể duy trì tăng trưởng 20% ​​với quy mô doanh thu như vậy.

Tốc độ tăng trưởng có xu hướng chậm lại khi các doanh nghiệp mở rộng quy mô. Đây chính là quy luật số lớn. Tăng trưởng 20% ​​trên cơ sở sở doanh thu 500 tỷ USD có nghĩa là phải kiếm thêm 100 tỷ USD chỉ trong một năm. Năm ngoái, Amazon đã làm được điều đó với sự trợ giúp của đại dịch. Tuy nhiên, thực tế là chưa đến 30 công ty ở Hoa Kỳ tạo ra doanh thu nhiều như vậy hàng năm.

Hiện tại, Amazon là công ty lớn nhất thế giới về doanh thu. Công ty chỉ xếp sau Walmart. Và có thể sẽ vượt qua gã khổng lồ bán lẻ ngay trong năm tới. Với 500 tỷ USD, Amazon sẽ chiếm 2% trong số khoảng 25 nghìn tỷ USD doanh thu bán lẻ trên thế giới. Tốc độ tăng trưởng của Amazon trước sau gì cũng sẽ chậm lại. Dù đây có thể coi là phép thử cho chiến lược kinh doanh và phương pháp lấy khách hàng làm trung tâm của công ty này. Đây vốn là chiến lược và phương pháp giúp hãng này lên như diều gặp gió suốt thời gian qua.

Tin tốt cho Amazon

Sau khi hoạt động gần mức hòa vốn trong phần lớn thời gian tồn tại, Amazon đã thành công phát triển các mảng hoạt động kinh doanh có biên lợi nhuận cao như Amazon Web Services, thị trường bên thứ ba và quảng cáo. Chúng mang lại cho Amazon lợi nhuận “khủng”. Năm ngoái, thu nhập ròng của công ty này lên đến 21 tỷ USD, trong đó 15,9 tỷ USD trong nửa đầu năm.

Lợi nhuận mới là yếu tố quyết định đến giá trị của cổ phiếu. Lợi nhuận của Amazon vẫn sẽ tăng trưởng mạnh nhờ động lực từ những phân khúc biên lợi nhuận cao này. Nếu thu nhập trên mỗi cổ phiếu tiếp tục tăng lên, giá cổ phiếu cũng sẽ tăng theo vì hệ số giá trên thu nhập của cổ phiếu này đã giảm xuống dưới 60.

Thành tích đáng ngưỡng mộ

Dù đã bán tháo mạnh hôm thứ Sáu, giá cổ phiếu Amazon vẫn tăng 80% so với đầu năm 2020. Tức tăng gần 1 nghìn tỷ USD giá trị thị trường. Thành tích này của Amazon rất đáng ngưỡng mộ. Nhưng các cổ phiếu FAANG khác cũng đã làm được điều tương tự. Rõ ràng, đại dịch đã tạo ra một môi trường kinh doanh rất bất thường, chắp cánh cho Amazon và các công ty công nghệ lớn khác.

Báo cáo tài chính của Amazon báo hiệu rằng thời kỳ đó đã qua đối với hầu hết những cổ phiếu này. Dù không có lý do gì để bán cổ phiếu này sau ngày công bố BCTC Q2, các nhà đầu tư – những người kỳ vọng duy trì tốc độ tăng trưởng của năm ngoái – đã có được một bài kiểm tra thực tế. Amazon vẫn là trong những cổ phiếu có khả năng “né đạn” tốt nhất trên thị trường. Nhưng nó không thể tiếp tục tăng trưởng 80% mỗi năm như năm 2020 nữa.

Thu Trang – Theo The Motley Fool