Intel: cổ phiếu AI hàng đầu nên mua trước năm 2025

Điểm tin chính

• Nvidia đã hưởng lợi lớn từ trí tuệ nhân tạo, khi sản phẩm GPU của công ty được sử dụng rộng rãi cho mục đích đào tạo và chạy các mô hình AI lớn.
• Sự cạnh tranh từ các công ty chip đối thủ và những gã khổng lồ công nghệ đang thiết kế ra những con chip AI của riêng họ sẽ làm giảm sự thống trị của Nvidia.
• Việc chuyển đổi thành một xưởng sản xuất chip bán dẫn của Intel giúp công ty sản xuất và đóng hàng các con chip AI, và thâm nhập vào một thị trường rộng lớn.

Trí tuệ nhân tạo (AI) đã giúp cho Nvidia đạt được mức định giá 2 nghìn tỷ USD, nhưng có lẽ nó không còn là khoản đầu tư tốt nhất nữa.

Không có công ty nào thu được nhiều lợi ích từ việc bùng nổ trí tuệ nhân tạo hơn Nvidia (NVDA 3,18%). Việc đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn và vận dụng chúng đòi hỏi dung lượng tính toán khổng lồ. Các GPU trung tâm dữ liệu của Nvidia là tiêu chuẩn vàng trong làng AI, và luôn được những gã khổng lồ trong lĩnh vực điện toán đám mây cũng như công ty khởi nghiệp AI săn đón.

Doanh thu của Nvidia đã tăng hơn 3 lần trong quý mới đây nhất, bởi nhu cầu dành cho GPU chuyên cho AI cao đáng kinh ngạc, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu sau điều chỉnh tăng gần gấp 6 lần.

Giá trị vốn hóa thị trường của Nvidia đã tăng hơn 2 nghìn tỷ USD, biến nó thành một những công ty có giá trị nhất toàn thế giới.

Tại sao cổ phiếu Nvidia không phải là khoản đầu tư cho AI tốt nhất

Trong khi Nvidia đang tăng trưởng cao, sự cạnh tranh chắc chắn sẽ khiến cho thị phần AI của công ty sụt giảm. Advanced Micro Devices hiện trực tiếp cạnh tranh với các công ty chip AI công suất lớn, khi những công ty điện toán đám mây và công nghệ lớn khác thì đang gia tăng việc thiết kế các con chip AI tùy chỉnh, phù hợp với các trung tâm dữ liệu của riêng họ.

• Amazon đã phát triển khá nhiều loại chip AI: Inferentia (cho AI suy luận) và Trainium (cho đào tạo AI).
• Google của Alphabet đang phát triển bộ xử lý Tensor (TPU) thế hệ thứ năm, với việc công ty đưa ra phiên bản được tối ưu hóa cho các mô hình AI lớn vào cuối năm ngoái.
• Meta được cho là đang nghiên cứu một con chip AI tùy chỉnh giúp nâng cao tham vọng to lớn của mình.
• Microsoft đã công bố con chip AI Maia 100 tùy chỉnh cho nền tảng đám mây Azure vào năm ngoái. Ban đầu nó sẽ được dùng để nâng cao các dịch vụ AI của công ty, bao gồm Copilot và dịch vụ OpenAI chạy trên Azure.

Trong khi các công ty siêu lớn này vẫn mua rất nhiều GPUs của Nvidia, thì những lựa chọn cho mục đích đào tạo và vận hành các mô hình AI cũng theo đó mở rộng. Sự thống trị của Nvidia tại thị trường chip AI gần như chắc chắn sụt giảm theo thời gian.

Sẽ có công ty sản xuất và đóng gói những con chip AI đó

Thiết kế chip AI là điều trong khả năng của bất kỳ công ty công nghệ lớn có nguồn vốn dồi dào nào. Sản xuất chúng lại là một câu chuyện khác. Ngày này, chỉ có một lựa chọn khả thi để sản xuất chip AI với quy trình tiên tiến nhất. TSMC là công ty dẫn đầu thị trường sản xuất và nó sở hữu vị thế công nghệ hàng đầu, vượt xa các đối thủ cạnh tranh của mình.

Nhưng tình hình sẽ thay đổi vào năm 2025 khi Intel (INTC 3,13%) nghiêm túc tiến quân vào thị trường sản xuất. Gã khổng lồ này đang thực hiện kế hoạch giới thiệu 5 nút quy trình mới trong vòng 4 năm, với nút quy trình cuối cùng được cho là sẽ vượt qua TSMC về mặt công nghệ. Quy trình Intel 18A sẽ sẵn sàng để sản xuất hàng loạt trong năm tới, và Intel đã sẵn sàng để tiếp cận một vài khách hàng quan trọng.

Cho đến nay hoạt động sản xuất chip của Intel đã có đơn đặt hàng với tổng trị giá vào khoảng 15 tỷ USD, không chỉ bao gồm Intel 18A mà còn có cả những nút quy trình khác cũng như dịch vụ đóng gói tiên tiến. Nvidia được cho là đang lên kế hoạch để sử dụng dịch vụ của Intel cho các yêu cầu đóng gói nâng cao của công ty, tin đồn này vẫn chưa được xác thực. Một thỏa thuận được xác nhận là với Microsoft, cho việc sử dụng Intel 18A cho một dòng chip trong tương lai, thông tin về con chip chưa được tiết lộ. Thỏa thuận này cũng có nghĩa là một thành công lớn cho hoạt động sản xuất chip còn non trẻ của Intel.

Ngoài Intel 18A, Intel cũng có thêm hai quy trình bổ sung trong lộ trình nhằm củng cố vị thế dẫn đầu trong sản xuất của công ty. Intel 14A dự kiến được ra mắt vào năm 2026, và Intel 10A sẽ ra mắt vào năm 2027. Sau khi được ra mắt, hoạt động sản xuất số lượng lớn của cả hai quy trình này sẽ cần thời gian để phát triển.

Cơ hội trị giá hơn 230 tỷ USD

Thị trường sản xuất chip dự kiến sẽ tăng hơn 2 lần vào năm 2032, vượt mức 230 tỷ USD. Thị phần hiện tại của Intel có thể bằng 0, nhưng nếu thành công trong việc chiếm lại lợi thế sản xuất và tăng cường công suất của các nút quy trình hàng đầu, công ty sẽ nhanh chóng gia tăng được thị phần trong vòng 10 năm tới.

Hiện mức định giá của Inte vẫn chưa đến 200 tỷ USD, và giá cổ phiếu vẫn đang giảm sâu so với mức đỉnh thiết lập trong thời kỳ đại dịch. Trong khi hoạt động kinh doanh CPU máy chủ và PC cốt lõi của Intel vẫn đảm nhiệm vai trò chính đối với công ty, thì hoạt động sản xuất này chip có tiềm năng tăng trưởng dài hạn tốt nhất.

Điều quan trọng là hoạt động sản xuất của Intel có thể thành công, mà không cần biết ngành công nghiệp AI và chip bán dẫn sẽ phát triển ra sao.

Liệu GPUs có còn là phương pháp chủ đạo để đào tạo và vận hành các mô hình AI không? Intel có tiềm năng để sản xuất những bộ xử lý mới.

Các con chip AI tùy chỉnh sẽ phát triển mạnh mẽ chứ? Intel có thể sản xuất được tất cả chúng.

Nếu như nhu cầu cho chip AI không được như dự báo thì sao? Intel có thể sản xuất những dòng chip được thiết kế cho trung tâm dữ liệu, điện thoại thông minh, máy tính để bàn và nhiều thiết bị khác.

Trong khi Nvidia là chân ái trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo hiện nay, thì nó vẫn phải đối mặt với sự cạnh tranh dữ dội đang rình rập. Và đó lại là tin tốt đối với ngành sản xuất chip nói chung và với Intel nói riêng, khi công ty đặt mục tiêu trở thành xưởng sản xuất chip lớn thứ hai trên thế giới vào năm 2030.

Hải Hà-Theo fool