Cổ Phiếu Intel Gặp Quá Nhiều Vấn Đề, Không Nên Mua Vào

- Intel đã gặp nhiều khó khăn từ lâu. Cổ phiếu Intel từ lâu cũng gặp nhiều vấn đề.

- Mức giá đồng thuận của các chuyên gia cho thấy cổ phiếu có xu hướng không tăng trưởng trong 12 tháng tới, giữa ước tính của các chuyên gia có nhiều điểm khác biệt.

- Thị trường quyền chọn cho thấy Intel tiềm ẩn nhiều rủi ro và không mấy hấp dẫn.

- CEO mới của Intel đối mặt với nhiều thử thách lớn.

- Ngay cả với hệ số giá trên thu nhập thấp như hiện tại, nhà đầu tư vẫn không nên mua vào cổ phiếu này.

Intel thông báo thay đổi CEO

Intel (NASDAQ:INTC) sẽ báo cáo thu nhập Q4/2020 sau khi kết thúc phiên giao dịch ngày 21 tháng 1. Công ty này đã thông báo thay đổi CEO chỉ một tuần trước ngày báo cáo. CEO mới, Patrick Gelsinger, sẽ chính thức bắt đầu vào ngày 15 tháng 2. Việc bổ nhiệm Gelsinger chắc chắn sẽ động viên tinh thần các cổ đông. Ông đã làm việc 30 năm tại Intel và trở thành giám đốc kỹ thuật đầu tiên của công ty này.

Tuy nhiên, thời điểm thông báo CEO mới có thể là một chiến lược của công ty. Họ có thể sử dụng hình ảnh tốt đẹp của nhà lãnh đạo mới để che mờ tác hại của một báo cáo thu nhập nghèo nàn. Công ty đã tuyên bố cụ thể rằng việc thay "tướng" không liên quan đến hiệu suất tài chính năm 2020. Thế nhưng tuyên bố này không thực sự thuyết phục. Chỉ còn vài ngày nữa công ty sẽ báo cáo thu nhập Q4. Cổ phiếu đã tăng mạnh sau thông tin về CEO mới. Dù vậy, mức giá này vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh đạt được hồi đầu năm 2021. Vào cuối phiên ngày 24 tháng 1/2020 cổ phiếu Intel có giá 68.47 USD. Hiện nay, cổ phiếu này có giá 57.58 USD.

Tăng trưởng giá cổ phiếu Intel trong 5 năm qua (nguồn: Geoff Considine)

Cổ phiếu Intel đang có giá rất rẻ

Giá cổ phiếu đã vượt qua đường trung bình động 10 tháng trong đợt tăng gần đây. Đây là một tín hiệu tăng trưởng. Thêm vào đó, mô hình phân tích Fourier dự đoán cổ phiếu bắt đầu có xu hướng tăng lên. Hệ số giá trên thu nhập của cổ phiếu hiện đạt mức 12.52 lần. Với hệ số này, cổ phiếu Intel đang có giá rất rẻ mặc dù triển vọng thu nhập không được tốt (công ty được ước tính có thu nhập năm 2021 thấp hơn năm 2020).

Triển vọng của cổ phiếu Intel theo các chuyên gia (Nguồn: eTrade)

Nhận định chuyên gia về cổ phiếu Intel

Giá mục tiêu 12 tháng của các chuyên gia không thực sự khả quan. Mức giá đồng thuận đạt 57.36 USD, hơi thấp hơn so với giá hiện tại của cổ phiếu. Một số chuyên gia lại cho rằng cổ phiếu Intel sẽ tăng trưởng mạnh, với dự đoán lạc quan nhất ước tính mức tăng trưởng 38.94% trong năm tới. Thêm vào đó, một số chuyên gia đã nâng xếp hạng cổ phiếu Intel trong ngày 14 và 15/1.

Một phương pháp khác để ước tính triển vọng đồng thuận đối với cổ phiếu là xem xét thị trường quyền chọn bán và quyền chọn mua. Mua hoặc bán một quyền chọn là đặt cược vào xác suất giá cổ phiếu sẽ tăng hoặc giảm với một biên độ nhất định trong một khoản thời gian nhất định. Do đó, giá của các quyền chọn có cùng ngày đến hạn có thể được dùng để suy ra quan điểm đồng thuận trên thị trường.

Để xem xét triển vọng của cổ phiếu Intel trong một tháng tới, ta có thể xem xét giá quyền chọn mua và bán đến hạn vào ngày 19 tháng 2. Thị trường quyền chọn cho thấy cổ phiếu Intel có xác suất giảm cao hơn xác suất tăng.

Xác suất thu nhập của cổ phiếu Intel giai đoạn 1/15/2021 - 2/19/2021 theo giá trị quyền chọn  (nguồn: Geoff Considine)

Triển vọng về Intel trong dài hạn

Trong biểu đồ trên, ta thấy đường thu nhập âm (màu cam) nằm ở trên đường thu nhập dương (màu xanh) với xác suất trên trục tung và thu nhập trên trục hoành. Điều này cho thấy xác suất xảy ra thu nhập âm lớn hơn xác suất xảy ra thu nhập dương. Kết quả với xác suất cao nhất là cổ phiếu mang về thu nhập -3%. Đây không phải là một kết quả lạ hay đáng sợ cho lắm, vì một cổ phiếu như Intel có thể tăng hoặc giảm nhiều điểm phần trăm chỉ trong 1 ngày giao dịch. Trong phiên ngày 15 tháng 1 chẳng hạn, cổ phiếu Intel đã giảm đến 2.82%.

Điều quan trọng hơn đối với nhà đầu tư là triển vọng trong dài hạn. Để xem xét triển vọng này, ta có thể sử dụng các quyền chọn đến hạn vào ngày 18/6/2021. Biểu đồ cho thấy trong nửa năm tới, xác suất thu nhập âm vẫn sẽ cao hơn xác suất thu nhập dương và xác suất cao nhất cổ phiếu Intel sẽ mang về thu nhập -8.1%.

Xác suất thu nhập của cổ phiếu Intel giai đoạn 1/15/2021 -  18/06/2021 theo giá trị quyền chọn  (nguồn: Geoff Considine)

Thách thức với nhà đầu tư

Thách thức với các nhà đầu tư giá trị là làm sao thấy được tiềm năng của một công ty ngay cả khi niềm tin cho công ty đó đạt mức âm. Những nhà đầu tư hiểu biết và dũng cảm mua các cổ phiếu có định giá thấp có thể sẽ thắng lớn. Intel có thể là một cơ hội như vậy. Tuy nhiên, các dữ liệu hiện tại không thực sự khích lệ. Mức đồng thuận của các chuyên gia phố Wall ước tính cổ phiếu sẽ không tăng trưởng 12 tháng tới, ngay cả với hệ số giá trên thu nhập thấp như hiện tại.

Thu nhập của Intel so với ngành bán dẫn và toàn bộ thị trường chứng khoán Hoa Kỳ (Nguồn: Morningstar)

Cổ phiếu Intel có hiệu suất kém hơn ngành bán dẫn và toàn thị trường chứng khoán Hoa Kỳ trong tất cả các giai đoạn 1,3, 5, 10 và 15 năm trước. Có thể công ty đang tiến vào một tương lai mới thịnh vượng hơn. Nhưng ngay cả tình hình có theo hướng lạc quan nhất, họ cũng cần nhiều thời gian để lấy lại độ thịnh vượng. Do đó, triển vọng ngắn hạn của cổ phiếu Intel không thực sự tốt.

Thúc Huân - Theo seekingalpha