Vì sao Bitcoin khó có thể vượt ngưỡng 28.500 USD?

Bitcoin (BTC) bắt đầu tuần mới với việc tâm lý nhà đầu tư được cải thiện, nhưng có ba yếu tố chính ngăn giá BTC lấy lại mức 30.000 USD.

Vào ngày 2 tháng 10, giá Bitcoin (BTC) đã chứng kiến mức tăng 5,5% trong ngày lên 28.600 USD. Tuy nhiên, đồng tiền vua đã không thể giữ vững được động lượng tăng giá khi sự ra mắt được chờ đợi từ lâu của quỹ ETF Ether tương lai không thể kích hoạt khối lượng giao dịch tăng lên.

Việc Bitcoin giao dịch ở mức cao của phạm giao dịch hiện tại có thể khuyến khích tâm lý nhà đầu tư. Song, những bình luận gần đây từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FED) lại làm dấy lên mối lo ngại về một cuộc suy thoái kinh tế sắp xảy ra.

Bitcoin vẫn duy trì được sức mạnh ngắn hạn khi duy trì được mức hỗ trợ 27.200 USD vào ngày 3 tháng 10 và sau đó tăng lên trên 27.500 USD vào ngày 5 tháng 10. Tuy nhiên, ba yếu tố gồm khối lượng giao dịch trên thị trường giao ngay, các công cụ phái sinh và mức độ tin cậy vào khả năng chấp thuận quỹ ETF Bitcoin giao ngay cho thấy giá BTC khó có khả năng tăng lên cao hơn.

Các lực lượng kinh tế vĩ mô gây áp lực giảm giá Bitcoin

Vào ngày 2 tháng 10, Phó Chủ tịch Giám sát FED Michael Barr cho biết, ông dự đoán tốc độ tăng trưởng kinh tế sẽ chậm lại “dưới mức tiềm năng” do lãi suất cao hơn sẽ hạn chế hoạt động kinh tế. Ông cũng lưu ý rằng tác động đầy đủ của chính sách tiền tệ hiện tại vẫn chưa thể hiện rõ. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang chia rẽ về khả năng FED sẽ tăng lãi suất một lần nữa vào năm 2023.

Vào ngày 3 tháng 10, lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ, một thước đo điều chỉnh theo lạm phát, đạt 2,47% – mức cao nhất trong gần 15 năm – theo dữ liệu từ Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Điều này phần nào giải thích tại sao chỉ số Đô la Mỹ (DXY) lại đạt mức cao nhất trong 10 tháng.

Ngoài ra, Reuters đưa tin rằng Hoa Kỳ đã trở thành một điểm đến đầu tư tương đối hấp dẫn nhờ “sự kiên cường của nền kinh tế”, nhờ triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ hơn khi so sánh với châu Âu và Trung Quốc.

Vị thế mua có đòn bẩy ở mức thấp

Hợp đồng tương lai Bitcoin hàng tháng thường giao dịch ở mức cao hơn một chút so với thị trường giao ngay, cho thấy rằng người bán đang yêu cầu nhiều tiền hơn để trì hoãn việc thanh toán. Do đó, các hợp đồng tương lai BTC thường giao dịch ở mức phí bảo hiểm hàng năm từ 5%–10%, một tình huống được gọi là bù hoãn mua (contango).

Phí bảo hiểm hàng năm cho hợp đồng tương lai Bitcoin 2 tháng. Nguồn: Laevitas

Phí bảo hiểm tương lai BTC tiếp tục giao dịch dưới ngưỡng trung lập 5%, duy trì trong phạm vi từ trung lập đến giảm giá. Điều này cho thấy sự thiếu vắng nhu cầu đối với các vị thế mua có đòn bẩy.

Ngoài ra, hoạt động giao dịch giao ngay trên các sàn giao dịch truyền thống đã giảm xuống mức chưa từng thấy kể từ cuối năm 2020, cho thấy sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức đã giảm xuống.

Khối lượng giao dịch giao ngay hàng ngày của Bitcoin. Nguồn: Messari và Kaiko

Điều đáng chú ý là sự sụt giảm về khối lượng giao dịch có thể là do các công ty thương mại lớn có trụ sở tại Hoa Kỳ, như Jane Street Group và Jump Trading, tách mình ra khỏi thị trường tiền điện tử trước tháng 5 năm 2023. Bloomberg báo cáo rằng nguyên nhân chính dẫn tới sự thay đổi này là do các cơ quan quản lý “tăng cường giám sát”, khiến thị trường kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tổ chức.

Kỳ vọng của nhà đầu tư về quỹ ETF Bitcoin giao ngay giảm xuống

Một trong những yếu tố hỗ trợ BTC đạt mức tăng 68% trong năm 2023 là dự đoán về việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chấp thuận quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Tuy nhiên, việc quỹ ETF Ether tương lai ra mắt hôm 2 tháng 10 lại cho thấy nhu cầu của thị trường khá mờ nhạt.

Hơn nữa, bất chấp phán quyết thuận lợi của tòa án liên quan tới việc chuyển đổi Grayscale Bitcoin Trust (GBCT) thành quỹ ETF Bitcoin giao ngay, GBCT vẫn tiếp tục giao dịch với mức chiết khấu 19% so với việc nắm giữ Bitcoin. Dữ liệu này cho thấy sự thiếu tin tưởng của những người tham gia thị trường vào việc SEC phê duyệt quỹ ETF Bitcoin giao ngay, do các nhà đầu tư sẽ có lựa chọn mua lại cổ phiếu của họ theo mệnh giá sau khi chuyển đổi.

Tóm lại, do Bitcoin không thể vượt qua mức kháng cự 28.500 USD trước đó, kết hợp với nhu cầu thấp trên thị trường phái sinh và áp lực kinh tế vĩ mô sắp tới, nên khả năng đồng tiền vua vượt qua ngưỡng kháng cự này trong ngắn hạn có vẻ không mấy thuận lợi.

Đỗ Hiền-Theo cointelegraph