BCTC Tesla: Phố Wall Chín Người Mười Ý

Tập đoàn xe điện tiên phong Tesla sẽ báo cáo tài chính (BCTC) sau khi kết thúc phiên giao dịch vào ngày 21/10. Như vậy kỳ BCTC của cổ phiếu Tesla đã đến rất gần.

Mỗi sự kiện có dấu ấn của Tesla (TSLA) đều là một sự kiện lớn. Xét cho cùng, họ chính là nhà sản xuất ô tô giá trị nhất thế giới. Tesla đạt được thành tựu đó là nhờ khuấy động đến hoạt động kinh doanh của tất cả các nhà sản xuất khác. Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Tesla đã tăng khoảng 422%, có sức bật vượt xa chỉ số S&P 500 và chỉ số Bình quân Công nghiệp Dow Jones trong cùng giai đoạn.

Với đà tăng này, những người giao dịch cổ phiếu Tesla thu được lợi nhuận khá cao. Phố Wall kỳ vọng TSLA sẽ đem lại lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 54 cent từ nguồn doanh thu 8,2 tỷ USD. Một năm trước đó, con số này là 18 cent/cổ phiếu từ nguồn doanh thu 6,3 tỷ USD.

Ước tính lợi nhuận cho TSLA nay đã tăng so với mức 32 cent mỗi cổ phiếu vào ba tháng trước. Trong tháng vừa rồi, con số ước tính lợi nhuận gần như không đổi, và điều này cũng có lý do khi số liệu hàng cung ứng quý 3 của Tesla vừa sát với dự đoán của giới phân tích. Tập đoàn xe điện này chỉ giao được dưới 140.000 chiếc xe.

Lợi nhuận trước kỳ báo cáo tài chính của Tesla

Tesla liên tiếp đạt lợi nhuận cao hơn so với ước tính của Phố Wall trong bốn quý vừa qua. Tuy nhiên, tác động của chuỗi thành tích đó lên giá cổ phiếu đang giảm dần. TSLA đã tăng mạnh sau hai quý đầu tiên phá được mốc ước tính nhưng lại giảm sau hai quý “vượt ước tính” gần đây nhất. Cổ phiếu Tesla nay vẫn cao hơn khoảng 43% so với mức giá ngay trước kỳ BCTC quý 2.

Nhà phân tích Dan Levy của Credit Suisse cho rằng số liệu về lợi nhuận sắp tới sẽ là động lực xúc tác tích cực cho cổ phiếu này. “Chúng tôi tin rằng biên lợi nhuận gộp sẽ chỉ số đáng chú ý nhất nếu Tesla lại đạt kết quả cao hơn ước tính,” ông Levy viết trong một bản báo cáo nghiên cứu công bố vào ngày thứ Tư.

Ông dự tính Tesla sẽ đạt 73 cent lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, cao hơn so với các nhà phân tích khác. Ông tiên đoán biên lợi nhuận gộp trừ các khoản tín dụng từ luật khí thải^(*) sẽ đạt 21%, tăng 2% so với quý thứ hai.

Các dự đoán của chuyên giá về cổ phiếu Tesla

Nhà phân tích Levy đánh giá cổ phiếu Tesla là Nên Giữ với mức giá mục tiêu là 400 USD. Nhà phân tích Mark Delaney của Goldman Sachs cũng đánh giá Tesla là Nên Giữ, nhưng vào ngày thứ Tư ông đã tăng mức giá mục tiêu của mình từ 400 USD lên 450 USD.

Ông Delaney đã tăng mức bội số định giá (như P/E, P/S) mục tiêu của mình cho cổ phiếu Tesla để lý giải cho lựa chọn này. Ông Delaney viết: “Chúng tôi kỳ vọng các hãng OEM trong ngành ô tô sẽ được hưởng lợi từ khi nhu cầu về ô tô tăng lên”. (OEM là viết tắt của Original Equipment Manufacturer, tức là nhà sản xuất thiết bị gốc và đây là biệt ngữ trong ngành sản xuất ô tô.)

Ông đã nâng mức ước tính của mình cho doanh số bán ô tô toàn ngành trong các năm 2020, 2021 và 2022. Ông Delaney dự báo doanh số bán ô tô ở Mỹ sẽ quay trở lại ngưỡng 17 triệu chiếc vào năm 2022, và đây là ngưỡng trung bình trước đại dịch.

Phân tích của dữ liệu chuyên sâu

Nhà phân tích Delaney dự đoán TSLA sẽ đạt 60 cent lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong quý thứ ba, cao hơn một chút so với các nhà phân tích khác. Tuy nhiên, nhà phân tích Gordon Johnson của GLJ có góc nhìn không mấy tích cực về quý tài chính này như hai nhà phân tích kia.

Ông cho rằng Tesla sẽ đạt kết quả thấp hơn mức ước tính thống nhất về lợi nhuận. Ông dự đoán TSLA sẽ đạt 20 cent lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. Sự khác biệt lớn nhất giữa ông và các nhà phân tích khác là ông cho rằng doanh thu bán tín dụng đáp ứng theo luật khí thải của Tesla sẽ giảm xuống thấp hơn và họ sẽ gặp những bất lợi khác về tỷ giá hối đoái.

Đồng USD đã suy yếu so với đồng euro khoảng 3% trong ba tháng qua. Tesla có khoảng một phần ba doanh thu là ở châu Âu.

Ông Johnson là từ lâu đã giữ định kiến tiêu cực về Tesla. Ông luôn luôn đánh giá cổ phiếu này là Nên Bán và đặt ra mức giá mục tiêu thấp nhất Phố Wall với 40 USD cho TSLA.

Kết luận về cổ phiếu Tesla

Cổ phiếu Tesla trung bình dao động chỉ dưới 10% sau các kỳ BCTC trong 5 quý vừa qua. Thị trường quyền chọn thậm chí còn ẩn chứa nhiều biến động hơn trong tương lai. Các nhà giao dịch (trader) kỳ vọng cổ phiếu Tesla sẽ tăng hoặc giảm khoảng 5% đến 8%.

(*) Các doanh nghiệp ô tô Âu Mỹ mỗi năm phải bán được một lượng xe điện nhất định (theo %) để ghi điểm tín dụng đáp ứng được quy định về khí thải, nếu không sẽ bị phạt nặng. Các doanh nghiệp ô tô khác thường sẽ lách luật bằng cách mua lại điểm tín dụng khí thải này từ Tesla (do Tesla có tỷ lệ bán xe điện rất cao)

Đăng Khoa - Theo Barrons