TikTok đối mặt lệnh cấm; có nên mua cổ phiếu Alphabet?

Một trong những đối thủ cạnh tranh lớn nhất của Alphabet có thể bị loại khỏi Mỹ vào năm tới.

Vào ngày 24 tháng 4 năm 2024, Tổng thống Biden đã ký thành luật H.R. 815, cung cấp 95,3 tỷ USD viện trợ nước ngoài cho Israel, Ukraine và khu vực Ấn Độ Dương-Thái Bình Dương. Trong luật mới này, nền tảng truyền thông xã hội TikTok của ByteDance sẽ bị cấm vào ngày 15 tháng 1 năm 2025 trừ khi công ty mẹ có trụ sở tại Bắc Kinh thoái vốn công ty con ở Mỹ cho một chủ sở hữu người Mỹ.

Quyết định đó được nhiều người coi là một thắng lợi lớn cho Meta Platforms (META), công ty sở hữu Facebook, Messenger, Instagram và WhatsApp. TikTok đã nổi lên như một mối đe dọa lớn đối với các nền tảng truyền thông xã hội của Meta trong vài năm qua, và Meta đã tích cực mở rộng nền tảng video dạng ngắn Reels của mình để đuổi theo đối thủ.

Tuy nhiên, lệnh cấm TikTok cũng có thể giúp ích cho đối thủ của Meta là Alphabet (GOOG) (GOOGL), công ty mẹ của Google và YouTube. Hãy cùng xem TikTok thách thức Alphabet như thế nào -- và lệnh cấm sẽ loại bỏ những mối đe dọa cạnh tranh đó như thế nào.

Vì sao TikTok phát triển nhanh chóng như vậy?

TikTok có hơn 1,5 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) trên toàn thế giới. Với cơ sở đó, công ty Trung Quốc đã trở thành nền tảng truyền thông xã hội lớn thứ năm trên thế giới sau Facebook (3 tỷ MAU), YouTube (2,5 tỷ MAU), WhatsApp (2 tỷ MAU) và Instagram (2 tỷ MAU). Mặc dù nó thuộc sở hữu của một công ty Trung Quốc, TikTok không được cung cấp dịch vụ ở quốc gia này. Đối tác Trung Quốc của công ty, Douyin, là một ứng dụng gần như giống hệt nhưng bị kiểm duyệt gắt gao để tuân thủ các hạn chế hà khắc trên Internet của Trung Quốc.

Đáng chú ý, Mỹ là thị trường lớn nhất của TikTok với khoảng 148 triệu MAU. Theo khảo sát “kiểm tra thanh thiếu niên” mới nhất của Piper Sandler, 35% thanh thiếu niên Mỹ đã chọn TikTok làm nền tảng truyền thông xã hội yêu thích của họ, xếp trên Instagram (30%) và Snapchat của Snap (22%).

TikTok đã phát triển nhanh chóng bằng cách tạo ra một thị trường thích hợp cho các video ngắn có thể cuộn. Nền tảng tìm hiểu thói quen xem video của người dùng bằng cách phân tích các video họ đã xem và bỏ qua, đồng thời khóa người dùng bằng cách cung cấp them nhiều video đáp ứng sở thích của họ.

TikTok đã thách thức Alphabet như thế nào?

Tăng trưởng đó đã đe dọa trực tiếp đến YouTube, vốn tạo ra 10% tổng doanh thu của Alphabet thông qua quảng cáo trong quý gần nhất. Tiktok cũng cạnh tranh với các dịch vụ đăng ký trả phí Premium và Music của YouTube, một thành phần chính trong hoạt động kinh doanh đăng ký, nền tảng và thiết bị của Google; hai mảng kinh doanh này đã tạo ra 11% tổng doanh thu trong quý trước.

Tăng trưởng nhanh chóng của TikTok đã thúc đẩy Google ra mắt YouTube Shorts, nền tảng của công ty dành cho các video dọc dạng ngắn, vào cuối năm 2020. Trong cuộc gọi hội nghị quý 1, giám đốc kinh doanh của Google, Philipp Schindler, cho biết tổng số kênh YouTube đã tải video dạng ngắn lên nền tảng tăng 50% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2023, trong khi tỷ lệ kiếm tiền của các video dạng ngắn so với lượng người xem đã "tăng hơn gấp đôi" trong 12 tháng qua.

Công cụ tìm kiếm cốt lõi của Google cũng phải đối mặt với cạnh tranh gián tiếp từ TikTok, nền tảng mà nhiều người dùng trẻ tuổi đang sử dụng làm công cụ tìm kiếm dựa trên video cho nhiều chủ đề và câu chuyện tin tức khác nhau. Trong hội nghị công nghệ vào tháng 7 năm 2022, Phó chủ tịch cấp cao của Google, Prabhakar Raghavan, thừa nhận rằng gần 40% thanh niên vào "TikTok hoặc Instagram" để tìm "địa điểm ăn trưa" thay vì Google Maps hay Tìm kiếm.

Liệu lệnh cấm TikTok có khiến cổ phiếu Alphabet trở nên đáng mua hơn không?

Doanh thu của Alphabet chỉ tăng 9% trong năm 2023 khi hoạt động kinh doanh quảng cáo và đám mây của công ty phải đối mặt với những trở ngại cạnh tranh và tình hình kinh tế vĩ mô khó khăn. Nhưng trong quý 1 năm 2024, doanh thu của Alphabet đã tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái khi hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty phục hồi trở lại. Tổng doanh thu quảng cáo của Google đã tăng 13% nhờ mức tăng trưởng quảng cáo 21% của YouTube và doanh số quảng cáo "tìm kiếm và các hoạt động khác" của Google tăng 14%. Tăng trưởng của hai mảng kinh doanh lớn này đã bù đắp cho sụt giảm doanh thu từ mạng quảng cáo.

Alphabet đã đạt được sự phục hồi đó mặc dù TikTok không bị cấm. Do đó, lệnh cấm đối với TikTok có thể thu hút nhiều người dùng hơn đến YouTube Shorts ở Mỹ, nhưng nó có thể sẽ không thúc đẩy đáng kể doanh số quảng cáo trong ngắn hạn. Hơn nữa, lệnh cấm sẽ chỉ khiến TikTok ngừng hoạt động ở Mỹ và thị trường này chiếm chưa đến một nửa tổng doanh thu của Alphabet trong quý trước.

Lệnh cấm đối với TikTok chắc chắn sẽ khiến cổ phiếu Alphabet trở nên hấp dẫn hơn một chút bằng cách loại bỏ một trong những đối thủ cạnh tranh hàng đầu tại thị trường Mỹ. Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên kỳ vọng mảng kinh doanh quảng cáo dựa trên tìm kiếm và YouTube sẽ bùng cháy chỉ vì lý do này.

Thay vào đó, nhà đầu tư nên tập trung vào tốc độ tăng trưởng nhanh chóng của mảng kinh doanh quảng cáo và điện toán đám mây của Alphabet, kế hoạch mua lại cổ phiếu mới trị giá 70 tỷ USD và khoản phân phối cổ tức đầu tiên của công ty. Những diễn biến tích cực đó cho thấy công ty có thể dễ dàng đánh bại kỳ vọng của các nhà phân tích về mức tăng trưởng doanh thu 11% và tăng trưởng thu nhập 18% trong năm nay - và cổ phiếu của công ty có vẻ vẫn có định giá hợp lý ở mức 25 lần thu nhập dự phóng.

Nói một cách đơn giản, cổ phiếu Alphabet vẫn là một lựa chọn mua hấp dẫn bất kể điều gì xảy ra với TikTok vào tháng 1 tới.

Huân Hà-Theo fool